报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂供需呈紧平衡，消息面引发情绪震荡，2609合约预计在194180 - 201300区间震荡 [10][13] - 利多因素为锂云母厂家停减产计划、从智利进口碳酸锂量环比下行；利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位且下降幅度有限 [11][12] 各目录总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量26028吨，环比增长0.31%，高于历史同期平均水平；2026年4月产量110030实物吨，预测下月产量113780实物吨，环比增加3.41% [8][10] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存132850吨，环比增加2.90%，三元材料样本企业库存19146吨，环比增加0.63%；预计下月需求强化，库存或去化 [8][10] - 成本端外购锂辉石精矿成本188621元/吨，日环比增长0.89%，生产所得 - 695元/吨；外购锂云母成本179385元/吨，日环比增长1.44%，生产所得4130元/吨；回收端生产成本普遍大于矿石端，生产所得为负；盐湖端季度现金生产成本33291元/吨，盈利空间充足 [10] - 盘面MA20向上，09合约期价收于MA20上方，偏多 [9] - 基差05月07日，电池级碳酸锂现货价190500元/吨，09合约基差 - 8560元/吨，现货贴水期货，偏空 [10] - 库存冶炼厂库存18831吨，环比增加2.55%，低于历史同期平均水平；下游库存42202吨，环比减少5.15%，低于历史同期平均水平；其他库存42560吨，环比增加4.80%，高于历史同期平均水平；总体库存103593吨，环比增加0.12%，低于历史同期平均水平，偏多 [10] - 主力持仓主力持仓净空，空增，偏空 [10] 碳酸锂行情概览 - 期货收盘价多个合约价格有不同程度下跌，如01合约从198200元/吨跌至197740元/吨，跌幅0.23% [16] - 基差多个合约基差有不同程度变化，如01合约基差从 - 10700元/吨变为 - 7240元/吨，涨幅32.34% [16] - 注册仓单手数从39041手增加到42631手，涨幅9.20% [16] - 上游价格锂矿、磷酸铁、碳酸锂等多种产品价格有不同程度涨跌，如锂辉石（6%）从2730美元/吨涨至2752美元/吨，涨幅0.81% [16] - 正极材料及锂电池价格三元前驱体部分产品价格不变，三元材料、磷酸铁锂、锂离子电池部分产品价格有不同程度涨跌，如三元材料5263多晶消费型从204100元/吨涨至205000元/吨，涨幅0.44% [16] 供给侧数据 - 碳酸锂周度开工率71.09%，与前值持平 [18] - 日度锂辉石生产成本186961元/吨，与前值持平；月度锂辉石加工成本19000元/吨，环比下降4.04%；日度锂辉石生产利润 - 695元/吨，环比增长65.34% [18] - 日度锂云母生产成本176846元/吨，与前值持平；月度锂云母加工成本34000元/吨，与前值持平；日度锂云母生产利润4130元/吨，环比增长10.75% [18] - 周度总库存103593吨，环比增加0.12%；冶炼厂库存18831吨，环比增加2.55%；下游库存42202吨，环比减少5.16%；其他库存42560吨，环比增加4.80% [18] - 碳酸锂月度总产量110030吨，环比增加3.20%；其中锂精矿65050吨，环比增加1.56%；锂云母13430吨，环比减少5.95%；盐湖19890吨，环比增加15.04%；回收11660吨，环比增加6.00% [18] - 月度锂精矿进口量605776吨，环比增加38.20%；澳大利亚进口量255553吨，环比减少8.88%；月度碳酸锂进口量29973.92吨，环比增加13.42%；智利进口量18295.17吨，环比增加19.15%；月度净进口量29525.45吨，环比增加14.30% [18] 需求端数据 - 磷酸铁月度产量393800吨，环比增加6.55%；月度开工率68%，与前值持平 [18] - 磷酸铁锂月度产量86560吨，环比增加1.17%；月度出口7532810千克，环比增加15.36%；周度库存129102吨，环比增加5.99%；月度开工率49%，环比增加2.08% [18] - 三元前驱体部分产品产量有不同程度变化，如523从28150吨降至26730吨，降幅5.04% [18] - 三元材料部分产品产量有不同程度变化，如811从2320吨增至2390吨，涨幅3.02% [18] - 电池装车量月度动力电池总装车量56500GWh，环比增加114.83%；磷酸铁锂装车量45800GWh，环比增加122.33%；三元电池装车量10700GWh，环比增加87.72% [18] - 新能源车产量1231000辆，环比增加77.38%；销量125.2万辆，环比增加63.66%；出口37.1万辆，环比增加31.56%；渗透率43.19%，环比增加0.81% [18] 供需平衡表 - 锂矿石2025 - 2026年不同月份需求、生产、进口等数据有波动，如2026年4月需求 - 78439，生产25350，进口53952，平衡862 [25] - 碳酸锂2025 - 2026年不同月份需求、出口、进口、产量等数据有波动，如2026年4月需求 - 140354，出口 - 650，进口30000，产量110030，平衡 - 974 [33] - 氢氧化锂2025 - 2026年不同月份需求、出口、进口、产量等数据有波动，如2026年4月需求 - 19654，出口 - 4222，进口1276，产量25290，平衡2690 [38] - 三元前驱体2025 - 2026年不同月份需求、出口、进口、产量等数据有波动，如2026年4月需求 - 81010，出口 - 6698，进口429，产量86560，平衡 - 719 [61] - 磷酸铁锂2025 - 2026年不同月份产量、需求、供需平衡数据有波动 [76]