报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材、铁矿、双焦均震荡运行，动力煤产区煤价震荡运行 [1][3][5][7] 各品种总结 钢材 - 市场分析：昨日螺纹钢期货主力合约收于3273元/吨，热卷主力合约收于3492元/吨，现货成交整体一般，全国建材成交11.6万吨 [1] - 供需与逻辑：建材产销双弱，地产疲软，旺季消费缺亮点，库存高于去年同期；板材供需两旺，钢厂铁水多流向板材，海外能源短缺使国内制造业和出口优势凸显，支撑板材消费，但高库存压制价格高度 [1] - 策略：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无 [2] 铁矿 - 市场分析：昨日铁矿石期货价格小幅上涨，唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅上涨，全国主港铁矿累计成交99.7万吨，环比上涨50.67%，远期现货累计成交89.0万吨，环比下跌18.35% [3] - 供需与逻辑：全球发运处于高位，港口流动性释放，供给压力增大；铁水产量短期有小幅下滑但整体持稳；高库存和供给压力制约价格高度 [3] - 策略：单边震荡，跨品种、跨期、期现、期权无 [4] 双焦 - 市场分析：昨日双焦期货震荡运行，小幅回落，现货稳中有升、整体偏强，主产区销售一般、库存低位，原料煤情绪偏强，部分煤种价格上涨 [5] - 供需与逻辑：焦炭价格偏稳，焦企生产正常，供应稳定，钢厂采购以刚需为主，焦企成本支撑存在，焦炭第三轮仍有博弈空间；焦煤供需相对宽松，煤价反弹后供给增长，投机性需求减弱，库存压力加大，但能源价格上涨使焦煤下方空间有限 [5][6] - 策略：焦煤、焦炭均震荡，跨品种、跨期、期现、期权无 [6] 动力煤 - 市场分析：产地煤价稳中窄幅调整，月初煤矿供应恢复，部分煤矿出货转差价格回落，大矿竞拍价格有涨有跌，市场观望情绪多，部分终端阶段性采购完成需求转弱，多数矿方对后期预期乐观；港口动力煤整体持稳，上游报价坚挺，下游观望，成交少，煤价上涨后采购积极性回落，但进口煤价格高企，部分区域电厂库存水平不高，上游对后市需求有预期 [7] - 供需与逻辑：当前消费需求一般，低库存下市场对动力煤消费旺季价格有乐观预期，后续关注非电煤消费和补库情况 [7] - 策略：无 [7]