量化模型与构建方式 1. 模型名称：择时信号模型 [2][3][6][7] * 模型构建思路：该模型是一个多资产择时模型，旨在预测各类资产（包括利率债、信用债、股票指数、商品等）未来短期内的价格走势概率，并据此生成看多、调整（看空）或震荡的交易观点[2][3][6][7]。 * 模型具体构建过程： 1. 模型核心是计算一个“原始信号”，该信号是一个百分比数值，代表模型对未来短期内资产价格（对于国债/中短票是到期收益率上行概率，对于股指/商品是价格上行概率）的估计[8]。 2. 对原始信号进行平滑处理，计算其5日移动平均值（MA5）[3][6][7]。 3. 根据资产类型和信号阈值，将平滑后的信号转化为具体的多空观点[8]。 * 对于利率债（如国债、中短票）：当择时信号MA5大于60%时，观点为“看空”（报告中表述为“调整”）；小于40%时，观点为“看多”；在40%至60%之间时，观点为“震荡”[8]。 * 对于股指和商品：当择时信号MA5大于60%时，观点为“看多”；小于40%时，观点为“看空”（报告中表述为“调整”）；在40%至60%之间时，观点为“震荡”[8]。 模型的回测效果 （注：报告未提供历史回测的统计指标（如年化收益率、夏普比率、最大回撤等），仅提供了截至报告日的模型信号输出和观点。因此本部分展示模型在报告日的具体信号取值和生成的观点。） 1. 择时信号模型 [3][6][7][8] * 30年国债：原始信号22.93%，MA5为12.96%，模型观点为【看多】。 * 3年AAA中短票：原始信号89.08%，MA5为28.86%，模型观点为【看多】。 * 5年国债：原始信号7.77%，MA5为6.42%，模型观点为【看多】。 * 2年国债：原始信号31.76%，MA5为65.97%，模型观点为【调整】。 * 万得全A指数：原始信号3.25%，MA5为6.42%，模型观点为【看多】。 * 中证红利全收益指数：原始信号8.70%，MA5为23.43%，模型观点为【看多】。 * 恒生科技指数：原始信号12.43%，MA5为16.84%，模型观点为【看多】。 * 科创50指数：原始信号24.05%，MA5为8.10%，模型观点为【看多】。 * 万得微盘指数：原始信号1.17%，MA5为3.63%，模型观点为【看多】。 * 国证2000指数：原始信号7.79%，MA5为8.63%，模型观点为【看多】。 * COMEX黄金：原始信号17.63%，MA5为58.47%，模型观点为【震荡】。 * IPE布油：原始信号68.06%，MA5为41.20%，模型观点为【震荡】。 * COMEX铜：原始信号10.69%，MA5为47.51%，模型观点为【震荡】。 * 焦煤：原始信号22.01%，MA5为23.61%，模型观点为【看多】。