核心观点 - 报告建议采用“哑铃型”投资策略，一端配置高增长科技与先进制造，另一端配置高现金流、高股息价值股，以应对美债收益率高企和美元波动环境[9] - 报告认为，在美债息维持4%以上、美元仍具波动的前提下，应控制杠杆、避免单向宏观押注，并更多利用期权或结构性产品对冲地缘与关税风险[9] 全球市场动态与策略 - 美股表现强劲：美股周二造好，三大指数集体收涨，标普500指数及纳指均创收市新高，道指收报49,298.25点，升356.35点（涨幅0.73%），盘中最多曾反弹423点至49,365点[9] - 科技股领涨：费城半导体指数周二大涨4.2%，并创下历史新高[9] - 债市波动：美国30年期国债收益率周二曾高见5.0231厘，创去年7月以来高位，但之后回落至5厘之下[9] - 欧洲股市分化：德国DAX指数涨1.71%，英国富时100指数跌1.4%[15] 重点公司新闻与业绩 - 超微半导体：首季经调整净赚22.65亿美元，优于预期，经营收入按年增长38%，数据中心业务升57%，预计次季收入约112亿美元，高于分析师预期[11] - Alphabet：计划发行至少90亿欧元债券，并拟发行介乎30亿至50亿加元债券[11] - 苹果与英特尔：据报道正与英特尔和三星洽谈芯片合作，英特尔股价飙12.9%创下新高[11] - LVMH：据报道考虑出售多个时装、美妆及酒类品牌，包括Marc Jacobs、Fenty Beauty股份及Joseph Phelps Vineyards等，预期潜在收益或达数十亿欧元[11] - Anthropic：宣布推出10个新AI智能体，旨在帮助华尔街银行和保险公司实现工作自动化，并据报承诺在未来五年内向谷歌支付高达2000亿美元，以获取芯片和云端服务[11] - Sterling Infrastructure：第一季营收达8.257亿美元，同比增长92%，调整后净利润达1.11亿美元，或每股盈利3.59美元，分别同比增长122%和120%[22] - Pinterest：第一季营收达10.08亿美元，同比增长18%，全球月活跃用户（MAU）同比增长11%至6.31亿，创连续11季新高[24] 中港台市场要闻 - 港股表现：受累中东局势紧张，港股昨日低开低走，恒生指数收跌197.27点（跌幅0.76%），报25,898.61点，失守两万六关口[13][15] - 长和系出售资产：长和宣布出售所持英国电讯业务VodafoneThree全数49%股权，代价为43亿英镑（约454.94亿港元），长和系近月连售3项英国投资，共套现约1672亿港元[13] - 汇丰控股业绩：第一季度预期信贷损失（ECL）按年增45.8%，至13.01亿美元，列账基准的税前利润按年跌1.1%，至93.76亿美元，但管理层上调今年银行业务净利息收入指引至460亿美元[13] - 新世界发展：据报道正洽谈出售所持有的3家香港酒店资产组合一半股权，该资产组合总估值约为20亿美元（约156亿港元）[13] - 香港GDP：今年首季本地生产总值（GDP）按年上升5.9%，远超市场预期的3.5%，录得近5年来最强的季度增长[13] 重点个股分析 - 瑞声科技：公司管理层积极加码AI与车载等高增长领域，通过并购成功从手机零部件供应商升级为车载及智能设备系统级解决方案提供商[20] - 宁德时代：2026年首季收入按年大增约52%，至约1,291亿元人民币，股东净利润逾207亿元，增幅近五成，毛利率维持约25%水平[20] - 电讯盈科：2025年度业绩持续改善，收益增长约7%至402.52亿港元，综合EBITDA升3%至132.9亿港元，亏损收窄约16%至2.53亿港元[20] - Fidelity Cloud Computing ETF：该ETF追踪的指数成分股为全球提供产品及服务以促进云计算使用量提升的公司[25] 历史个股回顾 - POSCO Holdings：研究部于4月20日分析后，股价从62.99上升至82.12[27] - Bloom Energy：研究部于4月15日分析后，股价从176.67上升至288.64[27] - 潍柴动力：研究部于3月31日分析后，股价从28.42上升至42.08[27]