报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 过去一周生猪现货偏弱震荡、期货整体下跌，目前供需格局整体宽松，现货维持震荡，后期去产能会持续，期货近端有回落风险，远端或有反复，操作上震荡偏空思路或近远月价差逢高反套 [7] 各目录总结 周度分析与展望 过去一周生猪现货因需求回落、供应充分而偏弱震荡，期货下跌基本抹去节前涨幅；4月能繁母猪存栏环比下降但降幅低，产能去化速度提升不明显；4月样本仔猪出生量环比小幅增加，5、6月理论标猪出栏量减少后又恢复，到10月供应维持高位稳定；集团场5月出栏计划环比下降，散户猪出栏均重回升有压栏现象，但均重高位去库存不畅；终端消费稳定，鲜销率随屠宰量下降被动走高，冻品库存上升速度变缓，二育补栏情绪下降，投机性需求难持续支撑；后期去产能会持续，期货近端供需改善有限有回落风险，远端受去产能预期支撑但或有反复 [7] 中央储备冻猪肉操作 价格过度下跌时，国家三级预警暂不启动临时储备收储，二级预警视情启动，一级预警启动；地方参照国家做法。价格过度上涨时，市场周期性波动下，二级预警启动储备投放，一级预警加大投放力度；出现重大动物疫情等特殊情形，发布一级预警后重点时段集中投放；各省份可自行确定储备投放启动条件，原则上不得高于中央 [69]