报告行业投资评级 - 黄金投资评级为三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会；白银投资评级为三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] 报告的核心观点 - 隔夜贵金属震荡，特朗普称对与伊朗达成框架协议持乐观态度，市场对战争缓和前景同样乐观，但霍尔木兹海峡依然封闭，美伊发生小规模交火，局势仍不稳定，贵金属测试4月中旬反弹高点阻力，数据方面关注今晚美国非农就业数据指引 [1] 根据相关目录分别进行总结 中东局势 - 美伊发生交火，伊朗称美军袭击油轮并空袭沿海地区，伊朗击落“敌对飞行器”，打击三艘美军驱逐舰；美军称穿越海峡时遭袭，对伊朗港口实施打击，但此举不意味着战争的重启或停火协议的终结，无意升级局势 [2] - 伊朗尚未就美方案作出任何回应 [2] - 特朗普称如果伊朗不迅速签署协议，将以更猛烈、更激烈的手段对付他们 [2] - 伊朗首都德黑兰西部启动防空系统，据报迪拜传出爆炸声 [2] - 伊朗总统称近期与最高领袖会面 [2] - 中东媒体称美伊已就缓解美国海上封锁达成共识 [2] - 美情报称伊朗可在特朗普封锁下至少支撑三至四个月 [2] - 美媒称沙特、科威特恢复美军基地与领空使用权；半岛电视台援引美官员辟谣有关重启“自由行动”的报道不实 [2] - 美国国务院官员称黎巴嫩与以色列将于下周四、周五在华盛顿举行会谈 [2] 黄金储备 - 中国4月末黄金储备报7464万盎司（约2321.56吨），环比增加26万盎司（约8.09吨），3月末为7438万盎司（约2313.48吨），为连续第18个月增持黄金 [2] - 波兰目前有595吨黄金储备，将继续增持黄金，目标700吨 [3] 黄金ETF - 4月全球黄金ETF转为净流入，亚洲连续八月净流入 [3]