行业投资评级 - 行业投资评级为“看好”（维持）[5] 报告核心观点 - 2026年五一假期出行消费数据印证了文旅市场“总量平稳有韧性、内部结构显分化”的特征 [3] - 在天气及交通方式分流等外部扰动下，出行数据平稳增长但略低于节前预期 [2][8] - 投资应关注具备不可替代稀缺资源壁垒、卡位核心流量入口或精准顺应下沉市场趋势的逆势扩张龙头 [3] 五一假期出行与消费数据总结 - 跨区域人员流动总量：假期五天全社会跨区域人员流动量日均30342.6万人次，同比增长3.49% [8] - 铁路运输：日均客运量2127.5万人次，同比增长4.6% [8] - 公路运输：作为出行主力，日均27834.4万人次，同比增长3.51%；其中营业性客运日均3977万人次，同比增长9.53% [8] - 水路运输：日均169.8万人次，同比下降1.37% [8] - 民航运输：日均客运量210.8万人次，同比下降5.74% [8] 重点旅游城市及景区客流表现 - 长白山：接待游客6.35万人次，同比增长36.27% [8] - 黄山风景区：累计接待进山游客超15万人，创历史同期新高 [8] - 峨眉山：接待游客25.71万人次，同比增长22.91% [8] - 上海市：接待游客1690.16万人次，同比增长2.43% [8] - 北京市：接待游客1882.7万人次，同比增长5.1% [8] - 成都市：接待游客1648.3万人次，同比增长6.2%；A级景区接待游客966.7万人次，同比增长6.6% [8] 免税市场表现 - 海南离岛免税：五一假期（5月1日至5日）购物金额5.54亿元，购物人数8.46万人次，购物件数44.17万件，较2025年同期分别增长10.4%、7.4%、3.8% [8] - 增长动力：假期赴岛旅游客流回升叠加免税主体促销活动 [8] 出入境客流表现 - 出入境总量：全国口岸保障1127.9万人次中外人员出入境，日均225.6万人次，较2025年五一假期增长3.5% [8] - 单日高峰：5月2日达252.9万人次 [8] - 外国人入出境：125.5万人次，同比增长12.5%；其中适用免签政策入境43.6万人次，同比增长14.7% [8] - 交通运输工具：查验53.1万架（艘、列、辆）次，同比增长16.6% [8] - 增长动力：单方面免签及240小时过境免签等政策红利 [8] 电影市场表现 - 五一档票房：总票房突破7.48亿元，超过2025年同期7.47亿元的最终票房 [8] - 主要支撑：在平均票价同比下调背景下，依靠《消失的人》《寒战1994》等头部影片的虹吸效应及下沉市场观影需求释放 [8] 相关投资标的 - 报告提及的相关标的包括：长白山(603099，未评级)、三峡旅游(002627，未评级)、首旅酒店(600258，买入) [3]