报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 跨月后央行公开市场业务净回笼资金，但资金仍宽松；资金面边际收敛使债市震荡调整；政府债净发行回升；银行间杠杆率上升 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 资金面 - 本周央行逆回购净投放 -3651 亿元，买断式逆回购净投放 -5000 亿元 [1] - 隔夜资金价格与七天资金价格均回落，R001 收于 1.25%，DR001 收于 1.24%，R007 收于 1.37%，DR007 收于 1.34%，DR007 与 7 天 OMO 利差收于 -6.35bp，6M 国股银票转贴利率收于 0.74% [1] - 资金面边际收敛，债市震荡调整，1 年国债收益率上行 2.51bp 至 1.19%，10 年国债收益率上行 1.75bp 至 1.76%，30 年国债收益率上行 2.75bp 至 2.25% [2] 同业存单 - 存单收益率基本不变，3M、6M、1Y 收益率分别收于 1.37%、1.41%、1.45% [2] - 本周 1 年存单与 R007 利差走阔 3.20bp 至 7.72bp [2] - 本周存单净回笼 -2107 亿元，加权平均发行期限 8.6M，3M 存单发行 124.8 亿元，6M 期限发行 1226.2 亿元，1Y 期限发行 1732 亿元 [2] 机构行为 - 本周国债净发行 1409 亿元，地方债净发行 150 亿元，政府债合计净发行 1559 亿元，净缴款合计 -1392 亿元；下周预计国债净发行 317 亿元，地方债净发行 535 亿元，政府债合计净发行 851 亿元，净缴款合计 3803 亿元 [3] - 本周质押式回购交易量日均 7.56 万亿元，银行间市场杠杆率日均 107.78% [3]