核心观点 - AI算力提升驱动散热系统大发展，液冷设备行业空间大幅提升，传统风冷散热已难以为继，液冷技术成为解决高功率密度散热需求的关键 [3][13] - 北交所液冷设备产业链相关产品以各类耐高温高压软管为主，利通科技、科隆新材、三祥科技等公司的产品已顺利导入液冷设备产业链 [3][34] - 本周北证50指数上涨+7.99%，北交所化工新材行业整体表现较好，周涨跌幅为+5.00%，其中非金属材料（+10.62%）和金属新材料（+9.11%）等二级行业涨幅居前 [4][36][37][41] AI算力散热与北交所液冷产业链 - AI、云计算等信息技术发展导致数据几何级增长，算力硬件能耗持续增加，在“双碳”政策下，数据中心节能降耗要求日益严格 [3][13] - 芯片功耗和热流密度持续攀升，产品每演进一代功率密度攀升3050%，传统风冷散热能力难以为继，液冷成为数据中心新兴制冷技术 [3][13] - 典型数据中心能耗中，制冷系统占比达24%以上，是辅助能源中占比最高的部分，降低其能耗对达成PUE（电源使用效率）要求至关重要 [15] - 液冷技术利用液体高导热特性，可充分利用自然冷源，实现PUE小于1.25的极佳节能效果，优于间接蒸发/直接蒸发制冷技术（PUE 1.151.35） [18] - 浸没式液冷是散热效果最好的技术之一，分为单相和两相系统，其传热介质需采用不导电液体如矿物油、硅油、氟化液等 [21][24][30] - 典型液冷系统主要包括液冷服务器、液冷机柜、分水管、电源分配单元及冷液分配装置五部分 [32] - 北交所液冷设备产业链相关公司及其2025年经营数据如下： - 利通科技：生产耐高温高压软管、快速接头等，已取得UL认证并获得小批量订单，2025年营业收入4.61亿元，归母净利润0.83亿元 [35] - 科隆新材：生产PTFE螺纹软管、液冷圆截面密封圈等核心部件，产品处于中试阶段且部分已通过客户认证，2025年营业收入4.84亿元，归母净利润0.59亿元 [35] - 三祥科技：生产液冷软管产品，已获得UL认证，2025年营业收入11.35亿元，归母净利润1.12亿元 [35] 北交所化工新材行业市场表现 - 整体指数表现：本周（2026年5月6日至5月8日）北证50指数报收1436.36点，周涨跌幅为+7.99%，表现显著强于沪深300（+1.34%）和创业板指（+3.24%） [36] - 行业板块表现：本周开源北交所五大行业全部上涨，其中化工新材行业周涨跌幅为+5.00% [37][40] - 二级行业表现：开源北交所化工新材二级行业全部实现上涨，周涨跌幅分别为：非金属材料（+10.62%）、金属新材料（+9.11%）、纺织制造（+4.75%）、橡胶和塑料制品业（+3.97%）、化学制品（+2.83%）、专业技术服务业（+1.85%）、电池材料（+0.28%） [4][41] - 个股表现：本周北交所化工新材行业中，周涨跌幅居前的个股包括：戈碧迦（+61.56%）、锦华新材（+10.19%）、惠同新材（+9.68%）、天力复合（+9.56%）、华密新材（+7.85%）、汉维科技（+7.81%） [4][42] - 重点公司数据：部分涨幅居前公司2025年财务数据如下： - 戈碧迦：市值102.0亿元，2025年营收5.52亿元，归母净利润0.30亿元 [43] - 锦华新材：市值55.9亿元，2025年营收10.32亿元，归母净利润1.95亿元 [43] - 惠同新材：市值22.6亿元，2025年营收2.30亿元，归母净利润0.46亿元 [43] 北交所化工新材行业公司看点 - 电池材料： - 贝特瑞：国内负极材料行业龙头，2025年营收169.8亿元，归母净利润9.0亿元，硅碳负极和固态电池材料业务进展迅速 [48] - 安达科技：新一代磷酸铁锂核心供应商，2025年营收34.9亿元，在动力电池政策与需求合力下具备盈利修复预期 [48] - 非金属材料： - 民士达：芳纶纸国产替代龙头，首家突破杜邦技术垄断的国家级单项冠军，产品应用于特高压、航空航天等领域，2025年营收4.5亿元，归母净利润1.3亿元 [48] - 戈碧迦：石英基玻璃、半导体玻璃载板/基板供应商，深度受益于半导体材料国产替代趋势，2025年营收5.5亿元，归母净利润0.3亿元 [48] - 化学制品： - 吉林碳谷：国内碳纤维原丝龙头，产品应用于机器人、低空经济等新场景，2025年营收25.4亿元，归母净利润1.9亿元 [50] - 锦华新材：半导体产业链清洗剂核心标的，攻克湿电子化学品技术壁垒，具备稀缺性与国产替代逻辑，2025年营收10.3亿元，归母净利润1.9亿元 [50] - 橡胶和塑料制品业： - 利通科技：高压软管核心供应商，产品应用于油气开采及数据中心液冷场景，2025年营收4.6亿元，归母净利润0.8亿元 [52] - 泰凯英：矿山、建筑等专用轮胎细分龙头，具备较强海外市场拓展能力，2025年海外收入占比60%以上，营收25.8亿元，归母净利润1.7亿元 [54] 化工品价格走势与相关公司 - 原油：布伦特原油价格101.29美元/桶，周涨幅-6.36%，相关标的包括科力股份、秉扬科技、中裕科技 [56] - 聚氨酯：MDI价格24350元/吨，周涨幅+0.41%；TDI价格16900元/吨，周涨幅-3.98%，相关标的包括一诺威、科隆新材 [56] - 橡胶：天然橡胶价格17900元/吨，周涨幅+4.07%，相关标的包括华密新材、泰凯英 [56] - 聚烯烃：聚乙烯价格10400元/吨，周涨幅-1.89%；聚丙烯价格10350元/吨，周涨幅+0.98%，相关标的包括禾昌聚合、科拜尔等 [56] - 尼龙：PA66价格21200元/吨，周涨幅+0.95%；PA6价格12700元/吨，周涨幅0.00%，相关标的包括禾昌聚合、派特尔 [56] - 农药：草甘膦价格34700元/吨，周涨幅-0.86%，相关标的包括颖泰生物、绿亨科技、锦华新材 [56][58] - 钾盐：氯化钾价格3150元/吨，周涨幅0.00%，相关标的包括迪尔化工 [58] 重点公司公告与业绩 - 禾昌聚合：2025年营业收入及归母净利润同比稳步增长，驱动因素包括下游汽车、家电需求稳健，新能源汽车订单放量，产品结构优化及原材料价格走低 [5][91] - 泰凯英：2026年第一季度营收和利润实现较快增长，2025年海外收入占比60%以上，其中对“一带一路”国家及地区的出口额占总出口额约80%，公司将继续深化全球化布局 [5][91] - 贝特瑞：2025年正负极材料产销同比大幅增长 [90] - 秉扬科技：2025年年度权益分派方案为每10股派2.00元人民币现金 [93] - 利通科技：2025年年度权益分派方案为每10股派1.00元人民币现金 [93]