报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [1] 报告核心观点 - 需求端，3月美国服装零售额增速环比放缓 [3] - 出口方面，4月中国纺织品服装出口额降幅环比收窄，越南纺织品服装出口额增速环比放缓 [3] - 投资建议关注四条主线：1)受益于美棉价格上行窗口期的纱线龙头；2)具备业绩释放潜力的男装龙头；3)基本面稳健的高股息龙头；4)低估值且品牌矩阵稀缺的龙头 [5] 行情回顾总结 - 上周A股纺织服饰板块上涨1.09%，跑输沪深300指数0.26个百分点，在31个申万一级行业中排名第22位 [8] - 板块内部分化，纺织制造板块上涨2.51%，服装家纺板块上涨0.40% [8] - 板块PE估值（TTM，剔除负值）为22.18倍，低于24.36倍的历史均值 [8] - 上周港股市场，恒生指数上涨2.39%，纺织服装相关个股表现分化，奢侈品及珠宝股涨幅居前，部分运动品牌股下跌 [11] 行业数据跟踪总结 - 需求端（美国）：2026年3月美国服装店零售额同比增长7.2%，增速较2月的8.7%放缓；1-3月累计同比增长6.8% [5] - 需求端（美国）：2026年3月美国服装批发商销售额同比增长0.9%，增速较2月的2.1%放缓；1-3月累计同比下降0.2% [5] - 国内零售：2026年3月，中国限额以上单位服装类零售额同比增长6.6%，服装鞋帽、针、纺织品零售额同比增长7.0% [16] - 国内出口：2026年4月中国出口纺织品服装约240.5亿美元，同比下降0.6%，降幅较3月的-28.9%显著收窄 [5] - 国内出口：2026年1-4月，中国纺织品服装累计出口911.3亿美元，同比增长0.7% [5] - 越南出口：2026年4月越南纺织品出口金额同比增长1.1%，鞋履出口同比下降14.6%，增速均较3月放缓 [5] - 原材料价格：上周国内棉花价格上涨，中国3128棉花价格指数上涨1.29%至18168元/吨；涤纶、锦纶部分产品价格下跌；澳大利亚羊毛价格指数同比大幅上涨77.07% [19] 重点公司公告及新闻总结 - 聚杰微纤：拟定向增发募资不超过11亿元，用于“高端电子布建设项目” [33] - 红豆股份：发布2026年第一季度报告更正，总资产变动比例更正为+6.33% [33] - 汇洁股份：2025年年度权益分派方案为每10股派发现金红利8.00元 [34] - 健盛集团：截至2026年4月30日，累计回购股份1336.4万股，占总股本3.90% [37] - 361度：完成配售及认购1亿股股份，净得款项约6.1亿港元，拟主要用于拓展海外市场 [37] - 行业动态：运动品牌Brooks Running在2026年第一季度中国市场销售额同比大涨136% [38] - 行业动态：Hugo Boss集团2026年第一季度亚太市场销售额增长1%，主要由中国市场重回增长驱动 [39]