行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级，但对各子板块给出了景气度判断 [69] 核心观点 - 整体观点：业绩期后市场风险偏好回升，主题性事件催化板块（太空光伏、AIDC）表现亮眼，北美大储龙头Fluence因数据中心订单预期暴涨，点燃市场对AI数据中心配储需求拐点的热情 [2][6] - 光伏与储能：太空光伏迎政策、技术、产业多重催化，5-6月国内外事件密集，看好核心标的挑战股价新高；北美大储龙头Fluence订单超预期，AI电力基建对储能需求拉动进入订单验证阶段 [3][14] - 风电：西班牙政府发布2.12亿欧元海风港口补贴，后续3GW漂浮式海风拍卖在即，大金重工西班牙基地所在港口获补贴，看好其引领欧洲漂浮式商业化进程 [3][17] - AIDC电源与液冷：数据中心液冷渗透带来盈利动能，看好国内企业在全球液冷市场份额提升带来的投资机会 [3][20] - 氢能与燃料电池：北美缺电景气度升温，AI电力链共振，Bloom Energy（BE）26Q1业绩超预期是全年上修周期起点；吉林规划2030年绿氢100万吨、绿氨醇600万吨，打造全球绿色液体燃料供应基地 [4][21] - 锂电：碳酸锂、三元、铁锂、六氟磷酸锂价格普涨，建议关注锂价上涨预期下的碳酸锂、铁锂板块机会，以及CIBF电池展催化的固态、钠电等新技术机会 [4][24] - 电网与工控：川渝特高压交流工程核准，2026年以来特高压设备招标预计突破180亿元（达2025年招标金额的80%）；4月头部工控公司订单高增，先进制造是核心驱动，行业复苏曙光已现 [4][30][34] 子行业观点详情 光伏 - 太空光伏：5-6月国内外催化事件密集（如火箭发射、SpaceX上市、中美会谈），板块开启新一轮行情，建议聚焦设备、辅材、电源、卫星等环节确定性高、产业链卡位佳的核心标的 [7][8] - 主产业链排产：5月硅料、硅片、电池片、组件排产预计环比分别增长3.1%、4.8%、4.2%、6.5%，组件排产约43GW [12] - 价格与盈利：产业链价格持稳，硅料价格跌回成本线附近，硅片报价可覆盖头部企业全成本，电池片和组件盈利承压 [39][42] 储能 - 北美大储与AI数据中心：Fluence Energy与两家超大型云厂商签署主供应协议，预计首个订单在FY2026 Q3落地，截至2026年3月31日在手合同金额达56亿美元，年初至今新增签单约20亿美元 [14][15] - 需求逻辑切换：AI数据中心供电瓶颈（并网周期长、局部容量不足、调度能力差）正推动储能需求从新能源配储转向数据中心供电系统，对可靠性、支付能力和长期供货关系要求更高 [16] - 投资方向：建议关注具备系统级交付能力和海外布局的企业，如阿特斯、阳光电源 [7][16] 风电 - 欧洲漂浮式海风：西班牙政府发布2.12亿欧元港口补贴计划，大金重工与本地企业合作的希洪港项目获716.7万欧元补贴，为后续3GW漂浮式海风招标奠定基础 [17][18] - 投资主线：推荐受益于深远海与出海的海缆、基础环节（大金重工、东方电缆），盈利改善的整机环节（金风科技、明阳智能），以及受益技术变化与海外份额提升的零部件企业 [19] AIDC液冷 - 产业趋势：液冷受益于海外大厂Capex高增速、芯片功耗提升及电力需求增长，富世达预计2026年下半年产能利用率提升至70%，年产能计划扩至300万件 [20] - 投资建议：关注多零部件环节进入海外供应链的公司（申菱环境、科创新源）、新技术方向（博威合金）及受益产业链扩张的设备标的 [20] 氢能与燃料电池 - 北美市场：Bloom Energy（BE）26Q1营收7.5亿美元，同比增130%，超预期42%，全年收入指引中值上调至36亿美元，毛利率指引上调至34% [21] - 国内规划：吉林计划到2030年绿氢产能100万吨、绿氨醇产能600万吨，配套风光可开发容量达4亿千瓦，“十五五”每年新增绿电装机约1000万千瓦 [22] - 投资机会：短期关注绿醇生产商（金风科技、中集安瑞科），电解槽设备商（华电科工、双良节能），以及燃料电池零部件企业（亿华通、国鸿氢能） [22][23] 锂电 - 价格动态：截至5月8日，电池级碳酸锂均价19.4万元/吨，周环比上涨9.6%；三元材料5系（单晶/动力）均价194,400元/吨，周环比上涨4.29%；磷酸铁锂（动力型）均价67,178元/吨，周环比上涨6.75%；六氟磷酸锂主流价格99,000元/吨，周环比上涨2.06% [53][55][60][64] - 行业事件：比亚迪入股华盛祥和新能源保障添加剂供应；均胜电子与恩力动力合建固态电池公司；LG新能源获宝马46系列圆柱电池订单，预计年供应规模10GWh，合同金额估计超10万亿韩元 [24][26][27] 电网 - 特高压建设：川渝特高压交流加强工程核准，总投资154.6亿元，新增变电容量1200万千伏安，2026年以来已核准1直2交，预计全年招标3直5交，设备招标金额预计突破180亿元 [28][29][30] - 电力变压器：北美电力变压器进口依赖度80%，交期拉长至100周以上，供需错配预计延续至2030年，利好具备渠道与快速交付能力的出口龙头 [31] - 新技术方向：SST（固态变压器）适配高算力密度数据中心，预计2026年迎样机验证大年，2027年开启商业化 [32] 工控 - 行业复苏：4月头部公司订单高增，先进制造（锂电、半导体、AI PCB）是下游核心驱动，内资企业卡位人形机器人赛道，开辟第二增长曲线 [34] 产业链价格与数据 - 光伏主产业链：本周价格持稳，硅料、183N硅片、电池片、组件周度价格变动均为0% [39] - 锂电产业链：碳酸锂价格持续上涨，供应端受矿端扰动（江西四矿换证停产）支撑；三元、铁锂材料价格受成本推动上行；六氟磷酸锂价格因原料上涨而小幅上调；隔膜价格持稳，高端超薄产品供需缺口显著 [53][55][60][64][67]