社融总量与结构 - 4月新增社融6207亿元，明显低于万得一致预期的1.43万亿元，同比少增5392亿元[2] - 社融存量同比增长7.8%，较3月下降0.16个百分点，略低于预期的7.89%[2] - 直接融资是最大亮点，新增5370亿元，同比多增2639亿元[2] - 社融存量结构中，政府债券占比环比上升0.18个百分点，企业债占比环比上升0.07个百分点，人民币贷款占比环比下降0.14个百分点[2][4] 信贷与货币供应 - 4月金融机构口径新增人民币贷款少增100亿元，大幅低于万得一致预期的4678亿元[2] - M2同比增长8.6%，较3月上升0.1个百分点；M1同比增长5.0%，较3月下降0.1个百分点[2] - 4月活期存款（M1-M0）环比下降4.57%，定期存款（M2-M1）环比增长1.67%[2] 存款变化 - 4月居民存款少增1.94万亿元，企业存款少增1.25万亿元[2] - 非银存款多增2.47万亿元，财政存款多增7394亿元[2] - 新增存款较去年同期多增7100亿元，其中非银存款同比多增8990亿元[2] 贷款结构 - 新增人民币贷款中，新增中长贷少增7508亿元，新增居民贷少增7869亿元[2] - 与去年同期相比，仅短贷及票据多增，企业中长贷同比少增6600亿元，居民中长贷同比少增2177亿元[2] 政策与趋势展望 - 实体经济融资需求偏弱，但直接融资多增和科技金融数据（如科技型中小企业贷款余额同比增长20.9%）是结构性亮点[2] - 从“十五五”开始，“科技自立自强、产业链自主可控”可能从边际上改变新增社融的结构[2]