报告概述 - 本报告为摩根大通发布的美国食品生产商公司图表手册，基于Circana数据，提供了截至2026年5月31日的超过300张公司特定图表，旨在进行逐月、逐公司的分析 [1] 行业投资评级 - 报告中未明确提及对整体行业或具体公司的投资评级 核心观点 - 月度焦点：通用磨坊在经历了连续三年的同比促销广度增加后，在2026年促销频率有所降低，尽管其促销深度同比有所上升 [2][3] - 行业总览：报告提供了对整体食品行业及多个具体公司的销售、定价、渠道、品类及品牌表现的详细数据分析 行业总览（Total Food） - 销售额：整体食品销售额（13周同比）在报告期内呈现波动，图表显示了从2022年9月到2026年5月的同比变化趋势 [7][8] - 销量与定价：整体食品销量与单位价格（13周同比）在观察期内均有变化，图表展示了各自的波动轨迹 [20] - 分销与流速：整体食品的分销与总分销点流速（13周同比）在报告期内有所波动 [10][11] - 促销活动：整体食品的促销广度和深度（13周同比）在观察期内变化，图表分别展示了降价商品单位占比、降价总分销点占比以及平均降价深度 [15][16] - 分品类销售额：整体食品销售额按品类（13周同比）显示，包括烘焙、饮料、熟食、冷冻、杂货、肉类、农产品、冷藏和海鲜等部门的同比表现 [13][19] - 分品类单价：整体食品单位价格按品类（13周同比）显示，包括乳制品在内的多个品类价格变化趋势 [21] - 分渠道销售额：整体食品销售额按渠道（13周同比）显示，包括食品、大众/药店和便利店渠道的销售表现 [23][28] - 分渠道单价：整体食品单位价格按渠道（13周同比）显示，不同渠道的价格变化情况 [25][26] 重点公司分析 B&G Foods (BGS) - 销售额：BGS销售额（13周同比）在报告期内波动，从-10%到+8%不等 [30][31] - 销量与定价：BGS销量与单位价格（13周同比）波动显著，销量变化范围在-25%至+30%之间，价格变化在-5%至+25%之间 [44] - 分销与流速：BGS的分销与总分销点流速（13周同比）变化范围在-20%至+15%之间 [33][34] - 促销活动：BGS的促销广度和深度（13周同比）在观察期内变化 [38][39] - 渠道构成：截至最近十二个月，BGS销售额的59.9%来自食品渠道，39.6%来自大众/药店渠道，0.4%来自便利店渠道 [41] - 品类构成：截至最近十二个月，BGS销售额主要来自起酥油与食用油（23.9%）、香料/提取物/盐（18.2%）和墨西哥酱料（10.2%）等品类 [46] - 品牌表现：BGS按品牌销售额（13周同比）显示，主要品牌如ORTEGA、CRISCO、CREAM OF WHEAT、MRS DASH等表现各异 [48][49] - 品牌构成：截至最近十二个月，BGS销售额中CRISCO品牌占22.6%，ORTEGA占12.0% [51] BellRing Brands (BRBR) - 销售额：BRBR销售额（13周同比）增长显著，在报告期内最高达到近40%的同比增长 [60][61] - 销量与定价：BRBR销量（13周同比）波动剧烈，最高增长超过60%，而单位价格增长相对温和，最高约30% [76] - 分销与流速：BRBR的分销与总分销点流速（13周同比）变化范围在-20%至+40%之间 [63][64] - 促销活动：BRBR的促销广度和深度（13周同比）波动较大，降价单位占比和降价深度变化显著 [68][69] - 渠道构成：截至最近十二个月，BRBR销售额的85.7%来自大众/药店渠道，14.0%来自食品渠道 [72] - 品类构成：截至最近十二个月，BRBR销售额几乎全部（99.9%）来自体重控制品类 [78][79] - 品牌表现：BRBR按品牌销售额（13周同比）显示，PREMIER和DYMATIZE品牌表现 [80][81] - 品牌构成：截至最近十二个月，BRBR销售额中PREMIER品牌占92.4%，DYMATIZE占7.5% [89] Beyond Meat (BYND) - 销售额：BYND销售额（13周同比）在报告期内大部分时间为负增长，在-30%至+5%区间内波动 [91][92] - 销量与定价：BYND销量（13周同比）深度下滑，最大跌幅接近-40%，单位价格同比变化在-10%至+30%之间 [99][100] - 分销与流速：BYND的分销与总分销点流速（13周同比）变化范围在-40%至+20%之间 [94][95] - 促销活动：BYND的促销广度和深度（13周同比）波动显著 [102][103] - 渠道构成：截至最近十二个月，BYND销售额的56.9%来自食品渠道，43.1%来自大众/药店渠道 [104][105] - 品类构成：截至最近十二个月，BYND销售额的99.3%来自冷冻/冷藏肉类/家禽/海鲜替代品品类 [109][110] - 品牌构成：截至最近十二个月，BYND销售额中BEYOND MEAT品牌占74.8%，BEYOND STEAK占13.9% [113][114] The Campbell's Company (CPB) - 销售额：CPB销售额（13周同比）在报告期内呈正增长趋势，最高达到近20%的同比增长 [123][124] - 销量与定价：CPB销量（13周同比）变化相对平缓，单位价格增长更为显著，最高超过20% [132][133] - 分销与流速：CPB的分销与总分销点流速（13周同比）变化范围在-10%至+20%之间 [126][127] - 促销活动：CPB的促销广度和深度（13周同比）在观察期内变化 [135][136] - 渠道构成：截至最近十二个月，CPB销售额的57.0%来自食品渠道，40.2%来自大众/药店渠道 [138][139] - 品类构成：截至最近十二个月，CPB销售额主要来自湿汤（16.6%）、咸味零食（15.3%）和饼干（15.2%）等品类 [143][144] - 品牌构成：截至最近十二个月，CPB销售额中PEPPERIDGE FARM品牌占26.7%，CAMPBELLS占17.9%，RAOS占11.3% [152][153] Conagra Brands (CAG) - 销售额：CAG销售额（13周同比）在报告期内呈上升趋势，最高达到近14%的同比增长 [179] - 销量与定价：CAG销量（13周同比）有所波动，单位价格增长显著，最高超过20% [171][172] - 分销与流速：CAG的分销与总分销点流速（13周同比）变化范围在-10%至+15%之间 [166][167] - 促销活动：CAG的促销广度和深度（13周同比）在观察期内变化 [174][175] - 渠道构成：截至最近十二个月，CAG销售额的48.8%来自食品渠道，45.0%来自大众/药店渠道 [176][177] - 品类构成：截至最近十二个月，CAG销售额主要来自冷冻正餐/主菜（26.5%）和干肉零食（8.6%）等品类 [181][182] - 品牌构成：截至最近十二个月，CAG销售额中MARIE CALLENDERS品牌占10.7%，BIRDS EYE占9.9%，BANQUET占8.3% [188][189] Flowers Foods (FLO) - 销售额：FLO销售额（13周同比）在报告期内总体为正增长，最高达到约12%的同比增长 [215] - 销量与定价：FLO销量（13周同比）有所波动，单位价格增长明显，最高接近20% [216] - 分销与流速：FLO的分销与总分销点流速（13周同比）变化范围在-15%至+15%之间 [205][206] - 促销活动：FLO的促销广度和深度（13周同比）在观察期内变化 [210][211] - 渠道构成：截至最近十二个月，FLO销售额的51.3%来自食品渠道，44.1%来自大众/药店渠道 [212][213] - 品类构成：截至最近十二个月，FLO销售额的74.2%来自新鲜面包和卷类 [218][219] - 品牌构成：截至最近十二个月，FLO销售额中NATURES OWN品牌占31.3%，DAVES KILLER BREAD占22.6% [222][223] Freshpet (FRPT) - 销售额：FRPT销售额（13周同比）增长强劲，在报告期内最高达到近50%的同比增长 [242] - 销量与定价：FRPT销量（13周同比）增长显著，单位价格也呈上升趋势 [243] - 分销与流速：FRPT的分销与总分销点流速（13周同比）增长明显，最高超过25% [232][233] - 促销活动：FRPT的促销广度和深度（13周同比）波动较大 [237][238] - 渠道构成：截至最近十二个月，FRPT销售额的51.3%来自食品渠道，48.7%来自大众/药店渠道 [239][240] - 品类构成：截至最近十二个月，FRPT销售额的96.6%来自狗粮品类 [245][246] - 品牌构成：截至最近十二个月，FRPT销售额100%来自FRESHPET品牌 [256] General Mills (GIS) - 销售额：GIS销售额（13周同比）在报告期内波动，最高达到近20%的同比增长 [258][259] - 销量与定价：GIS销量（13周同比）有所波动，单位价格增长显著，最高接近30% [275] - 分销与流速：GIS的分销与总分销点流速（13周同比）变化范围在-10%至+25%之间 [261][262] - 促销活动：GIS的促销广度和深度（13周同比）在观察期内变化，作为月度焦点，其2026年促销广度同比降低，但深度增加 [2][268][269] - 渠道构成：截至最近十二个月，GIS销售额的50.6%来自大众/药店渠道，45.3%来自食品渠道 [271][272] - 品类构成：截至最近十二个月，GIS销售额主要来自冷谷物 cereal（21.0%）、冷藏面团（12.3%）和零食棒/格兰诺拉麦片棒/谷物簇（8.9%）等品类 [277][278] - 品牌构成：截至最近十二个月，GIS销售额中GENERAL MILLS品牌占21.7%，PILLSBURY占15.1%，BLUE占12.4% [285][286] Hain Celestial (HAIN) - 销售额：HAIN销售额（13周同比）在报告期内波动，在-15%至+15%区间内变化 [302][303] - 销量与定价：HAIN销量与单位价格（13周同比）变化趋势 [310] - 分销与流速：HAIN的分销与总分销点流速（13周同比）变化范围在-15%至+20%之间 [305][306] - 分渠道销售额：HAIN按渠道销售额（13周同比）显示，不同渠道表现差异极大，波动范围从-40%到超过100% [307][308]