业绩总结 - Ambev与FIFA延长合作关系，旨在通过2030年世界杯提升收入[1] - 预计2026年世界杯将为巴西带来约2000亿雷亚尔的经济收益[1] - JBS的运营风险减轻，关注点回归市场周期[3] 用户数据 - Ambev在巴西啤酒市场的份额持续扩大，需求恢复仍需观察[1] 市场动态 - 巴西当前面临的主要挑战是利率问题[1] - 欧盟的禁令可能会影响巴西的鸡肉出口[1] - 美国大豆作物进展顺利，给芝加哥市场带来压力[1] - 尽管芝加哥市场面临压力，巴西市场的大豆价格仍为生产者提供机会[1] - 非洲猪瘟在欧洲的传播增加了风险，英国行业保持警惕[1] - 中西部和北部部分地区的活牛价格上涨[1] 投资评级 - Citi Research的投资评级分布显示，61%的公司被评为买入，32%为持有，8%为卖出[21] - Citi Research的买入评级对应的预期总回报（ETR）为15%或以上[22] - 在2026年第一季度，Citi Research的买入评级公司中，38%为投资银行客户[21] - Citi Research的评级分布显示，2025年第二季度的买入、持有和卖出比例均为33%、44%和23%[29] 风险管理 - Citi Research的风险评级考虑了价格波动和基本面标准[22] - 投资者在做出投资决策时应考虑环境、社会和治理（ESG）因素[37] - 投资非美国证券可能面临信息有限和流动性较低的风险[38] 合规性 - 本报告仅面向符合以色列投资顾问法定义的“合格客户”，不适用于零售客户[33] - 本报告的内容可能会因法律或政策原因而受到限制，分析师可能无法提及某些发行人[37] - 本报告在多个国家和地区的合规性由各自的监管机构负责[39][40][41][42][44][45][46][47][48][49][50]