报告行业投资评级 - 报告未明确给出统一的行业投资评级，但针对特定市场板块和公司表达了积极看法 [4][14] 报告的核心观点 - 地缘政治紧张局势（美伊）出现缓和迹象，提振了市场风险偏好，导致股市反弹、油价下跌 [2][5] - 市场整体仓位已从高位回落至中性水平，为“逢低买入”提供了时机 [3][7] - 尽管市场整体调整，但科技板块（尤其是半导体）的资金流向依然积极，显示投资者信心 [8] - 美中在人工智能领域的竞争是21世纪决定性的地缘政治动态之一，双方各有优势 [4][13] 根据相关目录分别进行总结 地缘政治与市场影响 - 美国与伊朗可能即将达成协议，特朗普称“今天我们已经与伊朗达成和解”，该消息推动标普500指数上涨1.8%，纳斯达克指数上涨2.5%，WTI油价跌至每桶86美元的两个月低点 [2][5] - 地缘风险降温导致市场环境显著改善，VIX指数下跌13%至20以下，美元和国债收益率走低 [12] 市场仓位与投资策略 - 整体市场仓位已正常化，美国总仓位自2015年以来处于51%分位数，对冲基金全策略净杠杆率自过去5年处于49%分位数，表明仓位不再是市场逆风 [3][7] - 标普500指数已从峰值回调5%，符合仓位解除期间典型的6-8%回撤幅度，为“逢低买入”创造了条件 [3][7] - 宏观背景依然向好，GDP和企业盈利增长强劲，美国政策宽松，支持“逢低买入”的宏观设定 [7] 科技板块动态 - 科技板块，特别是半导体，表现出强劲的贝塔值，费城半导体指数单日上涨7.9%，但较近期高点仍下跌6% [5] - 过去一周，美国半导体出现净买入，硬件板块整体也被买入，亚太地区（尤其是韩国）的科技股买盘持续，亚洲除日本外科技板块是过去5天净买入最多的板块 [8] - 个股方面，SanDisk股价上涨15%，KLA Corp上涨13%，美光科技上涨12%，英特尔上涨10%，均因投资者需求转向高增长科技或积极的券商评级 [12] 行业与公司特定观点 - 亚太电力设备行业：中国和韩国电力设备公司股价已从4月峰值回落20-30%，当前估值更具吸引力 [4][14] - 推荐Hyosung Heavy，基于28倍预期市盈率，是韩国电气公司中最便宜的，且其超过90%的新订单来自美国公用事业和电网，受数据中心连接问题影响最小 [14] - 对于中国公司，Wasion Holdings的1年前瞻市盈率仅为10倍，而盈利增长超过20%，回调提供了有吸引力的入场点 [14] - 日本央行政策预览：预计日本央行将在下周会议加息25个基点至1%，市场已对此有75%的预期折扣 [15] - 预计日本央行可能在信息传递上倾向鹰派，但更大幅度收紧已被市场定价（到2026年12月定价1.9次加息），因此出现重大鹰派惊喜的可能性不大 [15] - 关于量化紧缩，预计当前计划（到2027年3月，每季度减少2000亿日元，月度购买额维持在21万亿日元）可能保持不变 [15] 美中人工智能竞争 - 美中人工智能竞争是21世纪具有决定性的地缘政治动态，其利害关系重大 [4][13] - 竞争正从单纯的技术竞赛（算力、模型）演变为更广泛的系统性对抗，人工智能的现实影响可能将民用系统（金融、能源、电信、物流、医疗）推向国家间竞争的前线 [13] - 美国在前沿模型开发和先进计算部署方面保持领先，但中国拥有深厚的AI工程人才储备、低成本模型、对硬件供应链关键节点的控制、庞大的能源基础设施以及推动AI经济扩散的积极举措，使其成为强大的竞争者 [13]