市场流动性及利率环境 - 2026年6月18日，央行通过公开市场操作实现净投放资金595亿元，具体为开展2480亿元7天期逆回购，到期1885亿元 [3] - 国债收益率曲线整体下行，其中1年期国债收益率收于1.1500%，较昨日下行1.5个基点；3年期下行3.0个基点至1.2050%；5年期下行1.0个基点至1.4200%；10年期下行0.4个基点至1.7235%；仅30年期微幅上行0.1个基点至2.2440% [5] - 金融债收益率亦普遍下行，1年期非国开金融债收益率下行1.0个基点至1.3000%；5年期国开债收益率下行1.25个基点至1.5100% [6] 银行资本债（二永债）市场表现 - 5年期大行二级资本债全天交易“非常活跃”，买盘情绪“非常火爆”，收益率日内先震荡下行后大幅反弹，全天震荡区间为0.5个基点，收盘于1.8725%，较昨日下行0.42个基点 [7] - 具体个券方面，25工行二级资本债03BC收益率大幅下行9.8个基点至1.7675%，市场成交较为活跃；23中行二级资本债02B收益率下行11.8个基点至2.0175% [7] - 1-3年期大行二级资本债成交收益率盘内持续震荡，整体先下后上，交易情绪“较为平淡”，买卖盘力量均衡，基金、理财、券商、银行均有参与 [8] - 股份制银行二级资本债和永续债（二永）收益率下行，例如4.96Y 26兴业银行二级资本债02成交在1.90%，较昨日收盘下行1.0个基点；4.99Y 26光大银行永续债02成交在1.93%，较昨日收盘下行1.37个基点，下午情绪回暖 [9] 信用债市场整体成交概况 - 银行间短融市场交投活跃度尚可，成交主要集中于2026年第三季度到期品种，各期限收益率日内变动不大，成交收益率集中在1.50%-1.63%区间 [10][15] - 中票市场早盘收益率多在估值下方约1个基点，尾盘成交至估值附近，1-3年期好名字债券成交在估值下方2个基点到估值，收益率集中在1.55%-2.00%；3-5年期好名字债券成交在估值下方2个基点到估值，收益率集中在1.70%-2.00% [11] - 交易所信用债受节假日影响全天交投一般，收益小幅震荡，1年内非券商债多成交在1.45%-1.59%；1-3年非券商债成交尚可，多在估值下方2个基点到估值之间 [12] - 5年期以上品种，非券商债及科创债成交较少，多成交在估值附近 [13] 其他债券板块与外部环境 - 城投板块买卖双方分歧加剧，买盘显得更为谨慎 [14] - 地产板块整体变化不大 [14] - 美联储议息会议释放鹰派信号，导致短端美债收益率大幅上行 [14] - 点心债供给略有减少 [14]