行业投资评级 - 燃气轮机行业：给予西门子能源、GE Vernova“跑赢大盘”评级，给予卡特彼勒、康明斯“市场表现”评级 [12] - 锂行业：维持“推荐”评级 [42] - 多元金融行业（期货）：建议关注瑞达期货、南华期货、永安期货 [45][48] - 迅策（03317.HK）：首次覆盖，给予“买入”评级，目标价240.08港元 [97] - 石药集团：给予“买入”评级 [106][111][112] - 翰森制药：首次覆盖，给予“买入”评级，目标价40.61港元 [116] - 恩捷股份：首次覆盖，给予“买入”评级 [121] - 利柏特：首次覆盖，给予“买入”评级，目标价22.40元 [126] - 英派药业（7630.HK）：首次覆盖，给予“中性”评级，12个月目标价37.6港元 [131] - 英西特：维持“市场表现”评级，目标价99美元 [101][102] 核心观点 - TCE/医药健康行业：TCE赛道已从技术平台故事进入临床数据、商业化放量和适应症拓展共同驱动的新阶段，血液瘤是成熟场景，自免为第二增长曲线，实体瘤待技术突破 [7][8][52][53] - 燃气轮机行业：全球产能将超60%增长至约110GW，重型燃气轮机（HDGT）供应持续紧张，中低端市场面临供应过剩压力 [12][13] - 北美能量饮料行业：5月行业销售额同比增速放缓至10%，各品牌表现分化，行业整体购买率、家庭渗透率增速均放缓 [17][18] - 中国基础材料行业：国内需求疲软但出口强劲，终端订单簿环比改善，汽车和出口相关领域表现亮眼，建筑需求持续低迷 [22][23] - IT支出：整体及资本IT支出指数连续18个月下滑，AI相关支出持续提升，企业AI预算占比未来3年将从当前5%提升至10% [26][27] - 亚洲科技硬件：AI需求推高相关企业ROE，消费电子企业复苏平缓 [30][33] - 半导体设备市场：摩根大通上调2026-2027年半导体晶圆制造设备市场增速预期，2026年从21%上调至28%，2027年从18%上调至29% [37][38] - 锂资源行业：2026-2028年全球碳酸锂将由紧平衡转向短缺，锂价中枢有望在未来3年内持续上行 [42][43] - 多元金融行业（期货）：行业将从以量补价转向量价双升，期货行业牌照稀缺，资本新规推动存量洗牌，资源向头部集中 [45][48] - 金属行业：小金属行业受益于战略安全、政策管制等五大结构性溢价；有色及贵金属进入强势定价周期，核心驱动为刚性供给、弹性需求 [57][58][61][64] - 计算机行业（大模型）：当前大模型处于第五阶段，竞争焦点转向任务完成能力，利润池向基础设施等环节迁移 [68][69] - 油运行业：美伊和谈若落地将提振油运景气，叠加油轮老龄化、供给刚性，行业高景气可持续数年 [71][74] - 汽车行业：地缘因素推高油价催生海外新能源车需求，自主乘用车出海加速，国内汽车销量进入低增速常态化阶段 [77][80] - 计算机行业（量子科技）：量子科技产业化窗口开启，量子通信和精密测量具备近期收入兑现基础，量子计算仍处技术攻关阶段 [83][86] - 固收市场：资金面收敛或为纠偏，中短端信用债调整后配置性价比提升，对国内债市持中性偏多态度 [90][91][144][147] - 游戏行业：行业政策转向积极，AI赋能与出海为行业打开增长空间，游戏出海已进入多元化阶段 [93][94] - AI数据服务（迅策）：公司是国内AI实时数据基础设施龙头，已完成TokenOS商业模式升级，跨行业复制加速 [97][98] - 制药企业（英西特）：核心产品Jakafi在2028年专利到期后营收将逐步下滑，早期管线INCA033989是最具潜力的增长催化剂 [101][102] - 制药企业（石药集团）：成药板块经营拐点已现，创新与国际化双轮驱动价值兑现，研发投入加码，BD成果显著 [106][107][111][112] - 制药企业（翰森制药）：创新转型成功，2025年创新药收入占比达82.2%，加速国际化布局，与多家国际药企达成BD合作 [116][117] - 锂电池隔膜行业（恩捷股份）：隔膜行业供需转向紧平衡，头部企业满产满销，价格有望回升，公司盈利修复周期开启 [121][122] - 核电模块制造（利柏特）：公司具备核电背景与千吨级工艺模块拆解能力，是核电模块化赛道稀缺标的，将受益全球核电复兴 [126][127] - 生物科技（英派药业）：公司专注合成致死精准抗癌疗法，核心产品为senaparib及新一代PARP1抑制剂IMP1734 [131][132] - 宏观经济：2026年下半年国内经济总量有支撑、结构分化，出口增速基准上修至8%-9%，消费修复偏慢，投资延续地产拖累格局 [136][137][139][142] - 新三板市场：新三板作为多层次资本市场塔基，累计输送897家上市公司，国产CAD龙头数码大方与果链自动化企业道元工业为硬科技优选 [151][152] 根据相关目录分别进行总结 - TCE/医药健康行业专题：报告指出TCE在血液瘤领域商业化已兑现，自免疾病成为第二增长曲线，实体瘤治疗仍需技术突破，投资可关注三条主线 [7][8][52][53] - 燃气轮机供应链：报告绘制了统一方法分析供应链，指出市场供需转向平衡偏紧，HDGT供应紧张，中低端市场可能供应过剩 [12][13] - 北美能量饮料行业跟踪：报告跟踪5月销售情况，行业增速放缓至10%，各品牌表现分化，Monster相对优于同行但增速下滑 [17][18] - 中国基础材料监测：报告监测6月情况，国内需求疲软，出口强劲，终端订单环比改善，煤炭供应因安全执法收紧 [22][23] - IT支出调查：报告调查显示IT支出指数持续下滑，AI支出提升，企业更倾向采购软件，硬件需求分化 [26][27] - 亚洲科技硬件分析：报告进行了15年资产负债表与现金流分析，并更新了Chroma ATE及舜宇光学模型，AI需求推高相关企业ROE [30][33] - 半导体设备市场预测：摩根大通报告上调了2026-2027年半导体晶圆制造设备市场增长预测，主因AI需求及DRAM、台积电投资 [37][38] - 全球锂资源供应盘点：报告全面盘点了全球锂资源供应，预测2026-2028年供需将由紧平衡转向短缺 [42][43] - 多元金融行业政策影响：报告指出政策重塑行业格局，期货行业将迎来量价齐升，牌照稀缺性提升 [45][48] - 金属行业半年度展望（科技金属）：报告认为小金属行业受益于结构性溢价，供需结构优化，配置价值凸显 [57][58] - 金属行业半年度展望（有色及贵金属）：报告指出行业进入强势定价周期，核心驱动为刚性供给、弹性需求等 [61][64] - 计算机行业深度（大模型）：报告解析大模型行业发展历程至投资视角，指出竞争焦点转向任务完成能力 [68][69] - 油运高频跟踪：报告跟踪油运市场，美伊和谈突破有望恢复海峡通航并解除伊朗制裁，将提振行业景气 [71][74] - 汽车行业月度投资策略：报告基于5月乘用车销量同比下降5%的情况，看好自主乘用车出海及产业升级机会 [77][80] - 计算机行业未来产业（量子科技）：报告指出量子科技三域并进，产业化窗口开启，各方向商业化节奏分化 [83][86] - 固收市场周报：报告分析5月经济数据和陆家嘴论坛对债市的启示，认为债市中性偏多 [144][147] - 游戏行业研究：报告研究AI赋能与出海趋势，指出政策环境向好，AI与出海打开增长空间 [93][94] - 迅策（03317）首次覆盖：报告首次覆盖该公司，认为其AI数据服务迈入TokenOS时代，商业模式升级 [97][98] - 英西特公司进展：伯恩斯坦报告指出该公司患者治疗有进展，但核心产品专利到期后增长路径不明确 [101][102] - 石药集团拐点与驱动：报告认为公司经营拐点已现，创新与国际化双轮驱动价值兑现 [106][107][111][112] - 翰森制药首次覆盖：报告首次覆盖该公司，认为其是综合型制药企业，BD出海加速创新药国际化布局 [116][117] - 恩捷股份隔膜与固态电池：报告深度分析公司，认为隔膜供需反转，公司前瞻布局硫化物固态电解质 [121][122] - 利柏特核电模块制造：报告首次覆盖该公司，认为其是大型工艺模块制造龙头，将乘核电景气东风 [126][127] - 英派药业（7630.HK）首次覆盖：高盛报告首次覆盖该公司，认为其专注于合成致死机制抗癌疗法 [131][132] - 国内宏观经济中期展望：报告展望2026年下半年经济，认为总量有支撑、结构分化，外需韧性或被低估 [136][137][139][142] - 新三板策略专题：报告聚焦预备池中硬科技公司，重点推荐国产CAD数码大方与果链自动化企业道元工业 [151][152]