业绩总结 - Sa Sa在FY26的总收入和核心净利润分别增长14%和55%，达到HK$4.38亿和HK$2.03亿，符合正面的盈利预警[1] - FY26的每个季度均实现了同比增长，显示出强劲的复苏势头，1QFY27的销售增长率为24%[1] - FY26的收入预计为43.83亿港元，较之前的41.29亿港元增长6%[10] - FY26的净利润预计为2亿港元，较之前的1.3亿港元增长54%[10] - FY26的毛利预计为16.75亿港元，较之前的16.28亿港元增长3%[10] 用户数据 - 香港和澳门的线下销售增长33%，而东南亚的线下销售增长17%[3] - FY26的总在线销售增长8%，其中香港和澳门增长20%，东南亚增长41%，但中国大陆下降5%[2] 未来展望 - FY27的核心净利润预计将达到HK$2.53亿，较FY26增长24.8%[5] - 预计FY27的股息收益率为6.1%，并维持70%的派息政策[6] - 预计在2027财年第一季度和第二季度，强劲的销售势头将持续[11] - 公司计划在未来三年内将东南亚的销售翻倍，并实现盈亏平衡[4] 新产品和新技术研发 - 管理层计划在FY27上半年新增6-7家门店，并已开设或签约2家[4] 市场扩张和并购 - Sa Sa的目标价从HK$1.02上调至HK$1.20，预期股价回报为27.7%[6] - Sa Sa的FY27和FY28净利润预期分别上调76%和93%，主要由于收入和利润率假设的提高[10] 投资策略 - 投资策略建议对Sa Sa股票给予“买入”评级，因其估值合理且恢复趋势明显[17] - 风险因素包括来自中国大陆的游客到达恢复缓慢和香港市场需求疲软[19]