市场趋势 - 自伊朗战争开始以来，欧洲的通胀数据在3月、4月和5月发布，6月数据即将公布[2] - 能源价格的上涨对非能源价格的间接影响尚未显现，第二轮效应尚未形成[2] - 英国央行在4月的货币政策报告中指出，政策制定者需关注能源价格冲击的间接影响[5] - 市场对欧洲央行和英国央行的加息预期较低，预计年内仅有一次加息[27] 价格动态 - 在欧元区，食品、酒精、烟草和核心商品价格在2月至5月期间的涨幅低于疫情后的强通胀水平[11] - 服务价格在欧元区的上涨速度超过了疫情前的水平，显示出服务价格的粘性[14] - 英国的服务价格在过去三个月内增长超过疫情前的水平，但未达到疫情后的高点[15] - 欧元区的服务价格上涨主要集中在住房、交通和通信等子行业[18] - 食品价格在过去三个月内仅上涨0.3%，显示出对能源价格的敏感性较低[21] - 当前布伦特原油价格为73美元/桶，较1月低点高出约五分之一，但接近伊朗战争前的水平[26] 投资建议 - 报告由野村集团编制，涉及多个国家和地区的金融服务和投资建议[33] - 野村集团不对报告中信息的准确性和完整性提供任何保证，且不承担因使用该信息而导致的任何损失[37] - 报告中的观点和估计为当前意见，可能会随时变更，且不承担更新的义务[38] - 投资者应将本报告视为投资决策的单一因素，报告不涵盖所有可能的投资风险[42] - 报告中提及的证券可能未根据美国1933年证券法注册，可能无法在美国或对美国人士出售[46] - 报告中包含的历史业绩数据或模拟结果不可靠，不能作为未来表现的指示[43] - 固定收益研究的建议分为战术性（通常持续三个月）和战略性（通常持续6-12个月）[45] - 报告中提到的价格和收益率基于发布时的市场数据，可能与实际交易价格不同[45] 合规与限制 - 报告的分发受到各国金融监管机构的监管，适用于特定类型的投资者[49] - 报告中包含的信息可能来自第三方，野村集团对其准确性不承担责任[40] - 报告仅供授权人士、豁免人士或机构使用，禁止在沙特阿拉伯、阿联酋或卡塔尔以外的地方分发[52] - 台湾的投资者需独立评估投资风险，报告不得复制或引用[53] - 印尼法律禁止在该国公开发行报告中的证券[54] - 报告中提到的证券在印尼不得出售或提供给印尼公民[55] - 报告由未在中国大陆获得证券研究许可的公司准备，不能在中国大陆流通[56] - 报告中提到的研究方法和模型可根据请求提供额外信息[59] - Nomura集团通过合规政策管理研究生产中的冲突[58] - 报告中提到的金融工具公司在日本注册，受当地金融局监管[57] - 报告的电子传输可能存在安全和错误风险，发送方不承担责任[56] - 报告的版权归Nomura国际有限公司所有，保留所有权利[59]