业绩总结 - 大树药房（6469.TWO）被评为“卖出”，目标价为NT$69，当前股价为NT$76.70，预期股价回报为-10.0%[2] - 预计2026年净利润为NT$591百万，稀释每股收益（EPS）为NT$4.47，EPS增长率为-1.5%[4] - 预计2026年总回报为-6.4%，预期股息收益率为3.7%[2] 财务指标 - 2026年市盈率（P/E）为17.1倍，市净率（P/B）为2.4倍，股东权益回报率（ROE）为14.7%[4] - 预计2026年自由现金流为NT$958百万，现金及现金等价物预计为NT$3,108百万[7] - 市场资本总额为NT$11,509百万（约合US$363百万）[2] 市场展望 - 预计2024至2028年销售收入年均增长率为6.8%至9.4%[7] - 由于运营成本上升（如租金和劳动力成本），预计利润率将继续收缩，缺乏增长催化剂[8] - 主要风险包括对医疗产品和补充品需求的强劲增长、产品组合升级带来的利润率扩张等[10] 投资评级 - Citi Research的投资评级分布显示，61%的公司被评为买入，32%为持有，7%为卖出[20] - 在买入评级的公司中，38%是投资银行客户，而持有评级的公司中有42%是投资银行客户[20] - 投资评级的定义中，买入评级要求预期总回报（ETR）达到15%或以上，高风险股票则需达到25%或以上[21]