核心市场动态与策略 - 美股表现向好，道琼斯工业指数盘中最多上涨226点，收盘上涨139点或0.27%，纳斯达克指数上涨1.3%，标普500指数上涨0.81% [9][16] - 市场走势主要由三大因素主导：宏观变量（如油价走势及利率预期变化）、企业盈利前景（特别是科技及半导体板块）、以及资金流向 [10] - 建议股票配置降低对纯估值重评的依赖，转而提高对自由现金流、稳定派息能力及盈利能见度的权重，关注公用事业、电讯等盈利对周期与战事敏感度较低的板块 [10] 半导体与AI行业焦点 - 美光科技将2035年前的美国本土资本开支预测增加500亿美元至2500亿美元，以应对存储器芯片需求持续强劲，此举强化了市场对AI及半导体周期上行的预期 [9][12] - 美光科技计划实现40%的DRAM产量在美国制造 [12] - 费城半导体指数上涨3.06%，Meta计划最快今年9月量产自行研制的AI芯片Iris，目标到明年将数据中心算力翻倍至14吉瓦，并计划投资约100亿美元在加拿大建设数据中心 [12] - 韩国记忆芯片巨头SK海力士发行规模280亿美元的ADR [12] - 国产DRAM龙头长鑫科技拟在上海科创板上市，阿里巴巴累计向其投入约76亿元人民币，阿里系合计持股接近5% [14] 全球及中港台市场表现 - 恒生指数收报24030.18点，下跌169.28点或0.7%，大市全日成交3772.48亿元 [14][16][18] - 沪深300指数上涨120.78点或2.54%，日经225指数上涨847.10点或1.25% [16] - 香港市场有2只新股挂牌：晶圆专业代工商晶合集成每股定价32.3元，所得款项净额约67.79亿元，公开发售超额认购343.26倍；化工产品制造商滨化股份每股定价3.48元，所得款项净额约11.6亿元，公开发售超额认购226.58倍 [14] - 东方汇理资产管理投资研究院亚洲高级投资策略师对整体中国股市维持“中性”看法，但下半年偏向看升港股，认为H股有潜力跑赢A股 [14] 重点公司分析 - 中興通訊：2026年首季实现营业收入约349.9亿元人民币，同比增长约6.1%，算力相关业务收入占比已升至约27% [22] - 華潤電力：在绿电政策与碳中和目标推动下，可再生能源装机规模有望持续提升，AI与数据中心用电需求加速释放为其提供宏观层面支撑 [22] - 範式智能：2026年首季API Token调用量同比激增近六倍，手中订单数量较2025年底翻倍，并切入AI影视内容生成新赛道 [22] - Imperial Oil Limited：2026年首季录得9.4亿加元净利润，较2025年四季度显著改善，上游产量约日均41.9万桶油当量 [24] - The Goldman Sachs Group, Inc.：2026年第一季净营收达172亿美元，同比增长约14%，净利润56亿美元，EPS 17.55美元，全部优于市场预期 [25] 其他市场与产品信息 - iShares MSCI Emerging Markets ex China ETF追踪一个不包括中国的新兴市场企业指数，占比较大的成分股包括台积电、三星电子、SK海力士 [26] - 研究部回顾的个股表现：ASMPT半个月内曾升逾一定幅度，华虹宏力两日内升逾一定幅度，Corning Incorporated一周内曾升逾一定幅度 [29][30]