报告行业投资评级 - 核电设备行业评级为“增持” [5] 报告核心观点 - 可控核聚变行业采购需求不断增加，行业中标显著加速，上周中标金额达数千万元 [5] - 全球首颗商业核动力卫星成功入轨，标志着商业太空核能走向常态化应用 [5][15] - 英国原子能管理局与能源巨头埃尼成立合资企业，瞄准聚变能源氚燃料循环商业化，是聚变能源从实验室走向工业化应用的关键一步 [5][17] - 国内可控核聚变企业融资活跃，新奥聚变完成Pre-A轮融资后估值达106亿元，泽塔聚变完成数亿元天使轮融资 [5][22][24] - 大国博弈背景下，可控核聚变成为战略腹地，应重点关注磁体、电源、偏滤器等关键环节的国内供应商 [30] 行情表现总结 - 上周（2026年7月6日至7月10日）核聚变指数下降6.25%，跑输上证综指5.08个百分点，跑输沪深300指数4.98个百分点 [8][13] - 同期上证综指下降1.17%，沪深300指数下降1.27% [8] - 核聚变板块成交额在7月10日上升至931亿元 [8] 中标信息汇总总结 - 上周招标项目主要来自中科院合肥物质院等离子体所，采购需求集中在大型超导磁体测试杜瓦及支撑部件、核材料实物保护系统、电源系统水冷设备平台等，项目预算在1670万元至1800万元之间 [10] - 上周中标项目同样聚焦于聚变关键环节，包括堆芯杜瓦及辅助系统抽气管道、电源系统供电设施扩容、磁体测试电源等，中标金额从41.20万元至925.25万元不等 [11] - 行业中标显著加速，总体中标金额达数千万元 [5] 国内外新闻总结 - 商业太空核能里程碑：SpaceX的“运输者-17”任务成功将全球首颗商业核动力立方星BOHR送入轨道，该卫星采用“太阳能+核电源”混合供电架构，其贝塔伏特核电池利用氚衰变发电，运行寿命可达十年级，标志着太空核能商业化应用迈出关键一步 [15][16] - 氚燃料循环商业化合作：英国原子能管理局与意大利能源巨头埃尼成立合资企业RH3OVA，旨在为聚变行业提供氚燃料循环全链条工程与咨询服务，结合UKAEA的科研专长与埃尼的工业能力，推动聚变商业化 [17][19][20] 投融资动态总结 - 新奥聚变：完成Pre-A轮融资，投后估值达到106亿元，成为国内估值最高的民营聚变企业，本轮融资由龙芯创投领投，资金将用于第三代球形环氢硼聚变装置“和龙-2”的建设与调试等 [22][23] - 泽塔聚变：完成数亿元天使轮融资，由北京市绿色能源和低碳产业投资基金领投，融资将用于Z箍缩聚变装置迭代研发及工程落地，公司专注于Z箍缩驱动聚变-裂变混合堆能源路线 [24][27][28] 投资建议总结 - 投资建议重点关注可控核聚变关键环节的核心厂商 [5] - 磁体环节：相关标的为永鼎股份 [5][30] - 电源环节：相关标的为王子新材、旭光电子、爱科赛博、四创电子、远望谷 [5][30] - 堆内外结构件及其他分系统：推荐标的为杭氧股份，相关标的为合锻智能、国光电气、安泰科技 [5][30] - 上周可控核聚变板块重点公司跌多涨少，合锻智能跌幅最大为21.78% [30]