报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [11] 报告核心观点 - 公司2026年上半年业绩稳步增长，海外业务表现良好，看好公司未来发展 [11] 根据相关目录分别总结 业绩表现 - 2026年上半年，公司实现营业收入149.01亿元，同比增长1.75% [4][8] - 2026年上半年，实现归母净利润12.45亿元，同比增长1.81% [4][8] - 2026年上半年，实现扣非归母净利润12.25亿元，同比增长6.32% [8] - 分季度看，一季度实现营收64.95亿元，同比变化-4.37% [8] - 分季度看，二季度实现营收84.06亿元，同比增长7.05% [8] - 一季度实现归母净利润4.61亿元，同比变化-20.74% [8] - 二季度实现归母净利润7.83亿元，同比增长22.31% [8] - 一季度实现扣非归母净利润4.76亿元，同比变化-4.21% [8] - 二季度实现扣非归母净利润7.49亿元，同比增长14.30% [8] - 公司上半年新项目订单年化销售额超过220亿元，同比增长超过20% [8] 智能座舱业务 - 2026年上半年，智能座舱业务实现收入97.56亿元，同比增长3.14% [8] - 公司具备一站式中央计算平台-端云一体AI座舱解决方案、整车工具平台-SOA开发工具等面向AI定义汽车的EEA平台产品方案 [8] - 第四代智能座舱域控持续为理想汽车、奇瑞汽车、吉利汽车、广汽集团、广汽丰田等客户提供配套支持 [8] - 持续获得奇瑞汽车、吉利汽车、广汽埃安等客户的新项目订单 [8] - 基于全新AI芯片推出的第五代智能座舱平台已在理想汽车规模化量产 [8] 智能驾驶业务 - 2026年上半年，智能驾驶业务实现收入39.18亿元 [11] - 公司已构建覆盖基础辅助驾驶至L3/L4级高阶自动驾驶的全栈技术能力体系及交付能力 [11] - 为理想汽车、长城汽车、小鹏汽车、吉利汽车、广汽丰田、小米汽车、东风日产、长安汽车、广汽集团、奇瑞汽车等多家车企配套的智能驾驶域控产品均已实现大规模量产交付 [11] - 2025年1月至11月，我国搭载城市NOA功能的乘用车累计销量高达312.9万辆，市场渗透率达到乘用车上险量的15.1%，较2024年全年显著提升5.6个百分点 [11] - 2026年，公司以54名的排位连续第六年登榜《美国汽车新闻》发布的全球汽车零部件供应商百强榜，相比2025年上升4位 [11] 海外业务 - 2026年上半年，海外销售实现收入16.17亿元，同比增长55.71% [11] - 全球化产能布局全面提速，成都工业园正式开园，具备多品类车载产品同步规模化供货能力 [11] - 西班牙智能工厂三条产线已按计划完成搭建，并于2026年7月正式启动试产及样件交付 [11] - 公司已顺利通过国际汽车质量管理体系标准IATF16949初审 [11] 盈利预测与财务数据 - 预计2026-2028年归母净利润分别为27.99亿元、32.39亿元和38.12亿元 [11] - 预计2026-2028年EPS分别为4.69元、5.43元和6.39元 [11] - 预计2026-2028年营业收入分别为373.13亿元、428.09亿元和494.03亿元 [6] - 预计2026-2028年毛利率分别为18.6%、18.5%和18.4% [6] - 预计2026-2028年净利率分别为7.5%、7.6%和7.7% [6] - 预计2026-2028年ROE分别为16.1%、16.5%和17.1% [6]