公司概况 - 阿根廷第五大银行，截至2025年3月贷款市场份额约9%，主要业务为零售和中小企业金融，约37%由大股东持有，约29%由Anses持有，约35%为自由流通股[13] 财务业绩 - 2Q净收入2060亿阿根廷比索，ROE为13.2%，高于UBS预期的1330亿阿根廷比索（ROE 8.8%）[2] - 贷款2Q环比增长3%，同比下降2%，商业贷款组合推动增长，透支环比增长15%，个人贷款和抵押贷款环比各增长2%，信用卡贷款环比下降2%[2] - 总存款2Q环比下降1%，私人部门存款环比下降4%[2] 资产质量 - NPLs升至6.4%（1Q为5.5%，UBS预期为6.2%），主要受消费贷款影响，商业贷款有所改善[2] - 覆盖比率降至91%（1Q为105%，UBS预期为110%）[8] 运营情况 - 作为重组计划一部分，2Q关闭18家分行，结束时共402家，员工人数环比减少1%[2] - 人事和行政费用环比增长7%，高于UBS预期11%[2] 估值与评级 - 目标价130美元，当前股价76.08美元，评级为买入[3] - 预计价格上涨70.9%，股息收益率2.6%，股票回报率73.5%，超额回报率64.3%[12] 风险因素 - 面临宏观经济和政治风险、资产质量风险以及竞争风险[14]