财务业绩 - 2026年上半年公司营收/净利润为15.26亿/5.37亿元，同比增长25.7%/26.4%；2026年Q2营收8.22亿元，同比增长26.6%，净利润3.08亿元，同比增长27.2%[2] - 2026年Q2毛利率为73.4%，同比下降0.4个百分点；销售/管理/研发费用率为15.2%/4.2%/12.3%，同比变化-1.9/+0.2/-0.5个百分点；净利率提高0.2个百分点至37.4%[2] - 2026年Q2净经营现金流为3.57亿元，同比增长28.5%，与净利润增长一致[2] 业务板块表现 - 2026年上半年各业务板块营收同比变化为：冠脉介入+46.1%、外周血管介入+22.1%、非血管介入+29.2%、OEM+4.6%、其他+21.6%，部分板块下滑-13.5%[3] - 2026年上半年PFA手术量达7200例，预计Q2约4200例，非房颤手术量也达7200例；冠脉/外周产品上市医院总数同比分别增长超10%和约30%[3] 区域表现 - 2026年上半年中国/海外营收分别增长24.4%/35.9%，中东和非洲、独联体、亚太、欧洲地区增长迅速[3] 前景与指引 - 公司此前指引2026年PFA手术量为1.3 - 1.5万例；员工持股计划（ESOP）中，A/B组参与者2025 - 2027年营收复合年增长率（CAGR）归属条件分别为23%/20%；预计2026年利润增速比营收增速低1 - 2个百分点[4] 投资建议 - 分析师预计投资者会有积极反应，给予“买入”评级，12个月目标价为290元，预计股价升值26.9%，股息收益率0.6%，股票总回报率为27.5%，超额回报率为20.8%[5][7][9] 风险因素 - 公司面临风险包括即将到来的国家组织药品集中采购（VBP）降价幅度超预期、PFA产品销售增长慢于预期、高端设备技术无突破、三级医院市场竞争加剧、海外市场扩张慢于预期[11]