覆盖终止 - [因资源重新分配，公司立即终止对信义能源（3868.HK）的覆盖][2] 评级与目标价 - [公司最后一次对信义能源的评级为“买入”，目标价为1.47港元，基于DCF估值法][4] 风险因素 - [信义能源上行风险包括高于预期的电价、可再生能源政策超预期；下行风险包括中国太阳能装机容量扩张慢、太阳能项目电价降幅超预期、补贴资金来源不足][5] - [行业风险包括国内可再生能源装机容量增长慢、可再生能源项目电价降幅超预期、太阳能发电成本下降慢、补贴资金来源不足、电力改革带来的竞争][6] 评级定义与占比 - [12个月评级分为“买入”“中性”“卖出”，对应全球覆盖公司占比分别为55%、40%、6%，过去12个月获得投资银行服务的公司占比分别为24%、21%、21%][10] 过往评级与股价 - [2023 - 2026年期间信义能源有不同的评级和股价表现，如2023年5月18日评级“买入”，股价2.22港元，目标价3.20港元；2026年7月31日评级“买入”，股价0.90港元，目标价1.47港元][19] 投资建议 - [报告不构成投资建议，投资者应谨慎决策并咨询专业顾问][29] 合规与披露 - [公司有政策管理潜在利益冲突，确保研究独立性，相关信息可查看官网][39] 交易与立场 - [公司可能在相关金融工具中担任做市商或流动性提供者，可能持有相关头寸，交易或立场可能与报告观点不一致][43]