报告公司投资评级 - 维持“强烈推荐”投资评级 [6] 报告核心观点 - 公司2026年上半年业绩稳步增长，单季度利润创历史新高 [1] - 公司核心业务抗老化材料及润滑油添加剂业务均实现同比增长 [6] - 公司生命材料业务及电子材料业务取得实质进展 [6] 业绩表现总结 - 2026年上半年实现营收33.9亿元，同比增长13.17% [1] - 2026年上半年归母净利润2.97亿元，同比增长23.24% [1] - 2026年二季度实现营收17.97亿元，同比增长18.72% [1] - 2026年二季度归母净利润1.65亿元，同比增长23.97%，环比增长25.24% [1] 业务板块总结 - 抗老化材料业务：营业收入26.56亿元，同比增长12.64%，出货量7.72万吨，同比增长17.81% [6] - 润滑油添加剂业务：营业收入7.07亿元，同比增长14.27%，出货量3.58万吨，同比增长4.78% [6] - 生命材料业务：生物砌块业务有望于本年度实现盈亏平衡，动物营养业务将于下半年向规模化养殖客户投放批量产品 [6] - 电子材料业务：通过跨境并购实现聚酰亚胺技术引进，与国内柔性线路板及柔性显示屏龙头企业建立合作，国产替代准入认证取得实质进展 [6] 财务预测总结 - 预计2026-2028年收入分别为69.26亿元、77.57亿元和85.33亿元 [6] - 预计2026-2028年归母净利润分别为5.82亿元、7.21亿元和8.67亿元 [6] - 预计2026-2028年EPS分别为2.54元、3.14元和3.77元 [6] - 当前股价对应2026-2028年PE分别为17.1倍、13.8倍和11.5倍 [6] - 预计2026-2028年营业总收入同比增长率分别为15%、12%和10% [7] - 预计2026-2028年归母净利润同比增长率分别为17%、24%和20% [7] - 预计2026-2028年毛利率分别为22.0%、22.1%和22.6% [14] - 预计2026-2028年净利率分别为8.4%、9.3%和10.2% [14] - 预计2026-2028年ROE分别为11.5%、12.9%和13.8% [14]