研修班概况 - 2025年7月4-5日由DT新材料主办、宁波盈诺科技孵化有限公司支持的第八期"尼龙改性及高性能化加工技术高级研修班"在宁波甬江实验室举办 [1] - 活动邀请九位行业权威专家围绕高温尼龙、高性能助剂、改性加工技术等生产难点进行专题研修 [3][4] 核心议题与专家分享 材料性能突破 - 李鸣峰（克劳斯玛菲机械）详解高温尼龙改性工艺中的螺杆组合设计、加工特性及配方工艺匹配案例 [12][14] - 朱雄波（重庆博材高分子）系统讲解尼龙材料开发难点，包括激光焊接技术、生产异常处理及汽车水室料应用 [15][18] 工艺与应用创新 - 孔新（上海博睿信化工）探讨改性尼龙创新应用场景开发全流程，涵盖市场分析、开发工具及典型案例 [19][21] 参与单位 - 支持单位包括天津利安隆新材料、苏州纽迈分析仪器、南京力迅螺杆等七家产业链企业 [25][26] 后续活动 - 2025中国国际工程塑料产业创新评选正在开放报名 [29]

报告行业投资评级 - 强于大市 [2] 报告的核心观点 - 今年行业受关税政策、原油价格波动影响大 6月建议关注安全监管对农药及中间体行业的影响、部分公司业绩波动、电子材料公司、分红稳健的能源企业 中长期推荐油气开采、新材料、政策加持的龙头及高景气子行业等投资主线 [2][4][11] - 本周100个化工品种中38个价格上涨38个下跌24个稳定 44%产品月均价环比上涨49%下跌7%持平 周均价涨幅居前的有草铵膦等 跌幅居前的有纯苯等 [5][10][27] - 本周国际油价下跌 WTI原油周均价环比降12.56% 布伦特降12.00% 美国原油产量增加 需求和库存有变化 后市油价面临压力但有支撑 天然气期货收盘价周跌幅2.86% 库存有增减 后市供需或紧张 价格或震荡 [5][28] - 本周MDI价格下跌 聚合MDI和纯MDI较上周、年初、去年同期均下降 北方大厂装置检修 终端需求疲软 预计市场偏弱运行 [5][29] - 本周H酸价格上涨 较上周、年初、去年同期均上升 行业开工率低 需求和成本端支撑弱 但供应端利好 预计价格偏强运行 [5][30] - 6月金股安集科技 2024年及25Q1业绩高增长 抛光液市占率提升 新品验证推进 功能性湿电子化学品放量 电镀液业务进展顺利 预计2025 - 2027年归母净利润分别为7.48/9.48/11.78亿元 [12][13][14][15][16] 根据相关目录分别进行总结 本周化工行业投资观点 - 本周100个化工品种价格有涨有跌 44%产品月均价环比上涨49%下跌7%持平 新能源材料中碳酸锂-电池级参考价较6月1日上涨0.55% [10] - 截至6月29日 SW基础化工和石油石化市盈率、市净率处于不同历史分位数 给出投资建议和推荐、关注的公司 [4][11] 6月金股 - 安集科技2024年营收18.35亿元 归母净利润5.34亿元 25Q1营收5.45亿元 归母净利润1.69亿元 拟每10股派4.5元现金分红 [12] - 2024年及25Q1业绩高增长 原因包括市场拓展、产品结构和生产效率变化等 毛利率和净利率有变动 [13] - 抛光液全球市占率稳步提升 2024年收入15.45亿元 新品验证推进 25Q1产品营收稳健增长 [14] - 功能性湿电子化学品快速放量 2024年收入2.77亿元 电镀液及添加剂业务进展顺利 25Q1产品营收同比显著增长 [15] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为7.48/9.48/11.78亿元 每股收益分别为5.79/7.34/9.12元 [16] 本周关注 要闻摘录 - 中煤华利公司煤基硬炭项目成果验收 实现千吨级量产 产品性能优 为钠离子电池商业化开辟新路径 [18] - 新洋丰拟在蚌埠投资100万吨/年新型作物专用肥项目 优化产能布局 满足区域肥料需求 [19] - 埃克森美孚与广东东杰合作开发环烯烃树脂汽车部件 珠海项目预计9月底投产 [20] 公告摘录 - 飞凯材料子公司转增注册资本 广康生化股东减持完毕 国恩股份申请H股上市 [23] - 湖北宜化磷化工项目投产 中盐化工子公司改造锅炉 利安隆控股股东拟减持 [24][25] - 宝利国际注销子公司 永利股份设子公司 华峰化学调整热电项目投资 [25] - 亚邦股份增资子公司 高盟新材拟设香港子公司 金浦钛业控股股东股份将拍卖 [26] - 三美股份子公司项目延期 [26] 本周行业表现及产品价格变化分析 - 本周100个化工品种价格涨跌情况 涨幅居前和跌幅居前的品种 [5][10][27] - 国际油价下跌 美国原油产量、需求、库存有变化 后市油价有压力和支撑 天然气期货价格下跌 库存有增减 后市供需和价格有变化 [5][28] 重点关注 - MDI价格下跌 供应端大厂装置检修 需求端疲软 预计市场偏弱运行 [5][29] - H酸价格上涨 供应端开工率低 需求和成本端支撑弱 预计价格偏强运行 [5][30]

股权结构 - 利安隆集团持股32,461,290股，占比14.14%[2] 减持计划 - 2025年7月17日至10月16日拟减持不超6,888,560股，占比3%[2][4] - 集中竞价90日内减持不超1%，大宗交易不超2%[2][4] - 减持因自身资金及投资需要，股份源于首发前[4] 分红与控制权 - 近三年累计现金分红不低于同期年均净利润30%[6] - 减持不导致公司控制权变更[6]

研修班概述 - 研修班主题为《尼龙改性及高性能化加工技术》第八期，聚焦高温尼龙、高性能助剂、改性加工技术、创新配方设计等生产难题 [2] - 邀请细分领域实战专家授课，包含6大技术模块：高温尼龙树脂特性、助剂影响、玻璃纤维应用、无卤阻燃剂、核磁检测技术、抗老化解决方案 [2][9][11][12] - 每场研修设置0.5-1小时互动环节，针对企业实际生产问题展开案例分析 [15] 课程内容 7月4日课程 - **高温尼龙树脂特性及改性**：涵盖分类定义、特性表征、改性对应方案，主讲人为上海北冈新材料副总经理朱俊 [9] - **助剂对玻璃纤维增强尼龙性能影响**：分析润滑剂、增韧剂、成核剂、耐热剂的作用机制，由DT新材料专家顾问孙洲渝讲解 [11] - **高性能玻璃纤维应用**：探讨纤维直径、短切长度、浸润剂体系对尼龙复合材料的影响，泰山玻璃纤维副总工王炎涛主讲 [11] - **无卤阻燃剂进展**：广州市寅源新材料总经理分享分类定义、使用建议及螺杆分散工艺 [11] - **核磁检测技术**：苏州纽迈产品经理刘佳骏展示国际质控案例 [11] - **抗老化解决方案**：天津利安隆技术总监解析热/光老化机理及系统对策 [11] 7月5日课程 - **高温尼龙改性工艺**：克劳斯玛菲工艺负责人李鸣峰详解双螺杆挤出机基础、加工特点及典型配方 [12] - **尼龙开发难点解答**：DT专家顾问朱雄波聚焦激光焊接材料、生产异常处理、螺杆设计优化及汽车水室料研发 [12] 会务信息 - **时间地点**：2025年7月4-5日在宁波甬江实验室举办，报到时间为7月4日8:00-9:00 [3][4] - **交通指引**： - 宁波火车站至会场11公里（打车20元/30分钟），机场29公里（打车35元/35分钟） [4][6][7] - 地铁2号线至孔浦站后打车2.2公里（6分钟）可达 [6][7] - **住宿推荐**：协议价酒店包括宁波柏辰曼悦（298元/晚）、赛思学术会堂（298元/晚）、凯悦尚萃（430元/晚）、开元名都（440元/晚） [8] - **费用安排**：报名费4000元/人（含会议费、资料费、餐饮），用餐在甬江实验室3F包厢 [16] 合作与历史 - 赞助单位包括天津利安隆、苏州纽迈、重庆合才化工等5家企业 [18] - 往届研修班自2019年起连续举办7期，地点集中于宁波，主题涵盖聚丙烯改性、聚合物发泡技术等 [19]

公司评级与估值 - 申万宏源首次授予鼎际得"增持"评级 预计2025-2027年归母净利润分别为0 92亿元 1 77亿元 3 6亿元 对应PE估值分别为42倍 22倍 11倍 明显低于行业平均PE估值36倍 25倍 21倍 [1] - 公司POE项目建成投产后将显著提升盈利能力 2026年PE估值水平具有吸引力 [1] POE项目进展 - 公司控股子公司石化科技的高端新材料项目中试装置已成功产出合格POE产品 产品指标达到国际同类标准 为年产20万吨POE装置顺利投产奠定基础 [1] - 公司规划建设40万吨/年POE联合装置和30万吨/年α-烯烃装置 其中一期20万吨/年POE联合装置和30万吨/年乙烷制α-烯烃装置后工段计划2025年投产 [2] 主营业务与产能 - 公司深耕高分子催化剂及抗氧剂业务 提供单剂和定制化复合助剂产品 满足客户一站式需求 [2] - 截至2024年末 公司现有产能包括催化剂400吨 抗氧剂单剂38500吨和复配剂28500吨 另有催化剂150吨 抗氧剂单剂6500吨在建 [2] POE行业现状 - 2024年国内POE消费量约91万吨 基本全部依赖进口 光伏领域需求占比持续提升 [3] - 海外POE产能约252万吨 主要掌握在陶氏化学 埃克森美孚等国际化工巨头手中 [3] - 国内仅贝欧亿和万华化学实现工业化生产 分别建成3万吨/年和20万吨/年装置 公司有望成为第二家建成超10万吨规模POE的企业 [3] POE产品特性与应用 - POE具备高弹性体 高强度 高伸长率等优异力学性能和良好低温性能 [2] - 下游广泛应用于医用 电器 玩具 汽车 光伏等领域 [2]

欧洲化工行业现状 - 英力士苯酚宣布永久关闭德国格拉德贝克工厂，该厂年产能65万吨，为全球最大苯酚和丙酮生产基地之一 [1][2] - 关闭主因是欧洲高昂能源成本及二氧化碳税收政策导致竞争力下降，中国进口产品冲击及全球供应过剩导致本地需求锐减 [3] - 欧洲化工行业年收入约1万亿欧元，规模与汽车行业相当，但正面临生存危机 [5] - 英力士近期连续关停欧洲工厂：英国合成乙醇工厂（欧洲仅存两家之一）、比利时PTA工厂面临关闭风险，英国格兰奇茅斯工厂面临6500万英镑碳排放罚款 [6][7] 欧洲化工企业战略调整 - 德国西格里碳素关闭葡萄牙碳纤维生产基地 [8] - 帝人芳纶计划关闭荷兰芳纶纤维基地并裁员15% [8] - 阿克苏诺贝尔全球裁员2000人 [8] - 陶氏关停三家欧洲高成本工厂 [8] - 塞拉尼斯剥离Micromax®产品线及PO11装置 [9] - 壳牌审查美荷化工部门可能关闭 [9] - 巴斯夫关闭欧洲小厂同时投资20亿欧元建设中国湛江基地 [9] 中国化工行业产能状况 - 苯酚国内总产能达639万吨，浙石化（130万吨）、万华化学（78万吨）为主导 [11] - 2025年苯酚预计新增产能99.5万吨（镇海炼化40万吨、吉林石化22万吨等），行业已严重供过于求 [11] - 2025年二季度苯酚价格持续下行 [11] - 24种石化产品被列入产能预警：14种高风险（包括丙烯腈、聚氯乙烯、BDO等），10种较高风险（包括聚丙烯、尼龙66、钛白粉等） [11] 行业会议信息 - 高温尼龙树脂特性及改性技术（上海北冈新材料） [15] - 玻璃纤维增强尼龙性能影响因素分析（DT新材料专家） [15] - 高性能玻璃纤维在尼龙复合材料应用（泰山玻璃纤维） [16][17] - 尼龙无卤阻燃剂技术进展（广州寅源新材料） [17] - 尼龙材料抗老化解决方案（天津利安隆） [17][18] - 高温尼龙改性工艺（克劳斯玛菲机械） [19][20] - 尼龙材料开发难点解答（DT新材料专家） [20] - 改性尼龙创新应用开发（上海博睿信） [20]

新产品和新技术研发 - 公司取得发明专利证书，专利号为ZL 2023 1 0055126.8[1] - 专利申请日为2023年2月3日，授权公告日为2025年6月13日[1] - 发明专利提供抗老化剂组合物及其应用和抗老化高分子材料[2] 未来展望 - 专利取得对近期生产经营无重大影响，利于完善知识产权保护体系，提升核心竞争力[2]

人事任命 - 选举李海平为公司董事长[3] - 选举范小鹏为执行公司事务的董事暨法定代表人[4] - 聘任李海平为公司总裁[7] - 聘任孙春光等为公司副总裁[9] - 聘任谢金桃为董事会秘书[11] - 聘任阎文嘉为财务总监[12] - 聘任刘佳为证券事务代表[13] - 聘任司马利锋为审计监察部负责人[14] 组织架构 - 公司决定优化调整组织架构并授权核心管理层实施[15]

人事变动 - 2025年6月13日选举产生第五届董事会，由7名董事组成，任期三年[2] - 董事会专门委员会成员任期至2028年6月12日[4] - 范小鹏当选公司法定代表人，李海平不再担任[6] - 聘任李海平为总裁等多人任职，任期三年[7] - 聘任刘佳为证券事务代表等，任期至第五届董事会届满[8] - 第四届董事会4位独立董事不再任职，5位非独立董事辞董事仍任他职[10] - 第四届监事会取消设置，3名成员不再任监事仍任他职[12] 持股情况 - 孙春光间接持股6323292股，持股比例2.75%[11][20] - 毕作鹏间接持股4161006股[11] - 孙艾田和谢金桃间接持股均为2091317股，谢金桃持股比例0.91%[11][22] - 韩伯睿持股6574876股[11][13] - 丁欢和范小鹏间接持股均为70963股[12] - 叶强未持股[12][21] - 李海平合计持股57520530股，持股比例25.05%[19] - 熊昌武间接持股118266股[23] - 阎文嘉未持股[24]

组织架构 - 公司于2025年6月13日召开第五届董事会第一次会议[2] - 会议审议通过调整公司组织架构的议案[2] - 授权核心管理层负责组织架构调整实施[2] 人事变动 - 公司董事会换届选举完成，取消监事会及监事设置[2]