目标价格调整 - [绿城服务集团目标价从5.87港元上调8%至6.33港元，牛市情景目标价从8.07港元调至8.74港元，熊市情景目标价从3.30港元调至3.49港元][2][4] 盈利预测调整 - [2026 - 2028年每股收益预测分别微调+0.4%、 - 2%和 - 3%，反映上半年业绩、增值服务收入增长及有效税率变化][3] 评级与行业观点 - [给予绿城服务集团“增持”评级，行业观点为“有吸引力”][5] 投资驱动因素 - [管理总建筑面积增长、社区增值服务增长、房地产市场复苏是积极因素，利润率提升不及预期、市场竞争致管理总建筑面积增长缓慢、行业现金流压力是风险因素][20] 关键财务指标 - [2026 - 2028年管理总建筑面积预计从61000万平方米增至71900万平方米，隐含每平方米售价从3.2元升至3.3元，毛利率保持18%][17] - [预计2026 - 2028年销售/收入从2111260万元增至2065340万元，净利润从109040万元增至102830万元，每股收益从0.3元到0.3元，每股股息从0.3元到0.2元][19] 风险情景 - [牛市情景：管理总建筑面积加速增长，利润率提高，2026年股息收益率4.5%或2027年市盈率14.5倍][11][12] - [基础情景：管理总建筑面积稳定增长，价格和利润率正常，2026年股息收益率4.5%或2027年市盈率14.5倍][12] - [熊市情景：管理总建筑面积增长缓慢，利润率受压，2026年股息收益率8.2%或2027年市盈率8倍][16]