2026 年 08 月 25 日 大参林（603233.SH ） 买入（维持评级） 公司点评 证券研究报告 Q2 收入继续回暖，盈利表现优异 业绩简评 2026 年 8 月 24 日，公司发布 2026 年半年报，26 年 H1 实现营收 139.91 亿元，同比+3.46%；实现归母净利润 9.27 亿元，同比 +16.10%；实现扣非归母净利润 9.31 亿元，同比+18.05%。 单季度看，26 年 Q2 公司实现营收 70.18 亿元，同比+6.87%；实现 归母净利润 4.16 亿元，同比+22.89%；实现扣非归母净利润 4.22 亿元，同比+26.22%。 经营分析 聚焦现有省份，门店数量继续提升，闭店恢复常态。截至 2026 年 6 月 30 日，公司拥有门店 18,726 家（含加盟店 7,986 家）， 26 年 H1 净增门店 968 家，其中：新开门店 273 家，收购门店 146 家（截止 26 年 H1 末已签约未交割门店 307 家），加盟店 696 家。关闭门店 147 家，闭店节奏已恢复此前常态化的动态调整。 2024 年下半年开始，公司正式进入加密期，聚焦已进入省份的市 占 ...