业绩表现 - 2026年上半年收入33亿元，同比增长24.7%；毛利28亿元，同比增长24.5%；净利润11亿元（剔除投资收益），同比增长28.3%[2] - 二季度WPS个人版收入同比增速加快至16.6%，WPS 365收入维持在60%以上，WPS软件收入上半年维持在30%以上增长[2] 业务战略 - 竞争格局正从传统办公软件转向AI智能体，公司计划下半年升级AI产品，探索新的产品和商业模式[3] - AI原生产品灵犀用户增长良好，公司目标是未来半年进一步加速增长，拓宽用户渗透范围[4] 估值调整 - 考虑AI产品增长，上调2026 - 2028年预计收入和毛利增速2 - 4%，但因销售和研发费用增加，下调净利润4 - 6%[5] - 因2026年第一季度确认投资收益，上调2026年净利润预期54%；将目标价下调7%至263元/股[5] 风险因素 - 上行风险：WPS 365加速增长、AI能力突破带动ARPU提升、政府客户IT预算增加[13] - 下行风险：竞争加剧致WPS 365增长放缓、宏观逆风导致客户流失、AI产品能力不足[13]