报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期国内尿素部分装置恢复生产带动整体产量小幅提升 本周预计4家企业装置计划停车 1家停车企业装置可能恢复生产 考虑到企业的短时故障 整体产量趋势预计由升转降 当前处于农业空档期 复合肥开工低位、提升缓慢 工业仅维持刚需采购 缺乏集中补库驱动 随着出口进程推进 出口订单分流部分内销货源 但外围区域货源流向不足 市场供需矛盾难彻底缓和 甚至现明显累库信号 各区域库存运行有差异 整体企业库存下降趋势暂不明显 去库压力依旧存在 后市需关注具体需求流向以及出口实际发运进展 UR2701合约短线预计在1700 - 1800区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1758元/吨 环比 -7；主力合约持仓量225641手 环比 -9708；交易所仓单5149张 环比 -75；9 - 1价差 -48元/吨 环比0；前20名净持仓 -32548 环比 -2644 [2] 现货市场 - 河北现货价1740元/吨 环比0；河南1710元/吨 环比 -10；江苏1700元/吨 环比 -10；山东1690元/吨 环比0；安徽1730元/吨 环比0 [2] - 郑州尿素主力合约基差 -68元/吨 环比7；FOB波罗的海335美元/吨 环比0；FOB中国主港372.5美元/吨 环比0 [2] 产业情况 - 港口库存96.27万吨 环比增加24.84万吨；企业库存167.83万吨 环比 -1.03万吨 [2] - 尿素企业开工率86.63% 环比0.46%；尿素日产量206700吨 环比增加1100吨 [2] - 尿素出口量40万吨 环比增加39万吨；当月尿素产量6647020吨 环比增加203340吨 [2] 下游情况 - 复合肥开工率30.81% 环比0.84%；三聚氰胺开工率53.95% 环比 -3.19% [2] - 复合肥周度利润81元/吨 环比 -13元/吨；三聚氰胺外采尿素周度利润244元/吨 环比 -278元/吨 [2] - 当月复合肥产量414.63万吨 环比 -14.61万吨；当周三聚氰胺产量29700吨 环比 -1700吨 [2] 行业消息 - 截至8月26日 中国尿素企业总库存量167.1万吨 较上周期下降0.73万吨 环比减少0.43% 本周国内尿素企业库存呈现区域分化 [2] - 截至8月20日 中国尿素港口样本库存量96.27万吨 环比增加24.84万吨 涨幅34.78% 本周期内行业集港继续呈向好趋势推进 尿素企业积极推进集港节奏 多数港存延续增加态势 [2] - 截至8月20日 中国尿素生产企业产量144.69万吨 较上期涨0.77万吨 环比涨0.54%；产能利用率86.63% 较上期涨0.46% 周期内新增3家企业装置停车 5家停车装置恢复生产 同时延续上周期的装置变化 本周产量小幅增加 [2] 提示关注 - 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]