报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计沪锡震荡调整 关注42 - 43.3区间 [2] 各目录总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价为425260元/吨 环比280；9月 - 10月合约收盘价为 - 840元/吨 环比 - 360 [2] - 3个月LME锡期货收盘价为55785美元/吨 环比215；沪锡主力合约持仓量为42787手 环比22879 [2] - 沪锡期货前20名净持仓为 - 3220手 环比 - 12；LME锡总库存为5120吨 环比 - 35 [2] - 上期所锡库存为6018吨 环比56；LME锡注销仓单为615吨 环比 - 35 [2] - 上期所锡仓单为5805吨 环比241 [2] 现货市场 - SMM1锡现货价格为426600元/吨 环比2350；LME锡升贴水(0 - 3)为 - 313美元/吨 环比52 [2] 上游情况 - 锡矿砂及精矿进口数量为16958.36万吨 环比 - 472.39 [2] - 40%锡精矿平均价为408600元/吨 环比2350；40%锡精矿加工费为18000元/吨 环比0 [2] - 60%锡精矿平均价为412600元/吨 环比2350；60%锡精矿加工费为14000元/吨 环比0 [2] 产业情况 - 精炼锡进口数量为5130.27吨 环比 - 331.77 [2] 下游情况 - 60A焊锡条全国平均价为269500元/吨 环比1500 [2] - 镀锡板当月产量为9万吨 环比 - 1；镀锡板出口累计数量为891852.9吨 环比107365 [2] - 镀锡板(带)期末库存为9.55万吨 环比0.15 [2] 行业消息 - 美伊停火谈判传重大进展 就霍尔木兹自由通航达成共识 市场对中东局势升级担忧缓解 [2] - 美国8月谘商会消费者信心指数降至89.4 为今年1月以来最低水平 [2] - 波士顿联储主席柯林斯称若通胀未持续改善将考虑加息 AI基建推高核心商品通胀 [2] 观点总结 - 宏观面美伊停火谈判有进展 美联储柯林斯或考虑加息 AI基建推高核心商品通胀 [2] - 基本面供应端锡矿进口缺乏增长 缅甸复产慢 加工费上调 矿紧格局有缓和迹象 [2] - 冶炼端精炼锡外采矿产能处于盈亏线 精锡产量受限制 印尼锡出口逐渐恢复但增量有限 [2] - 需求端镀锡板产量同比增长 新能源汽车产销增速放缓 光伏逐渐修复 AI领域发展前景好 [2] - 库存方面近期锡价震荡 下游观望 逢低按需采买 库存小幅增加 LME库存延续下降 [2] - 技术面持仓波动价格调整 多空交投谨慎 [2] 重点关注 - 今日暂无消息 [2]