报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 外棉价格回落，短期国内棉价预计震荡偏弱 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价16910元/吨，环比涨25；棉纱主力合约收盘价22915元/吨，环比跌10 [2] - 棉花期货前20名净持仓-83841手，环比增5963；棉纱期货前20名净持仓-1515手，环比降11 [2] - 棉花主力合约持仓量540701手，环比增3596；棉纱主力合约持仓量13777手，环比增41 [2] - 棉花仓单数量9171张，环比降61；棉纱仓单数量13张，环比无变化 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex3128B为18191元/吨；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为23569元/吨，环比降7 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM1%关税为16034元/吨，环比降83；到港价进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支为23833元/吨，环比降9 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM滑准税为16183元/吨，环比降81；到港价进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支为25092元/吨，环比降10 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2979.16千公顷，同比增140.86；全国棉花产量664.06万吨，同比增48.06 [2] 产业情况 - 棉花与棉纱价差5378元/吨，环比增42；工业库存棉花全国86.2万吨，环比降2.1 [2] - 棉花进口数量当月值9万吨，环比降2；棉纱线进口数量当月值160000吨，环比降10000 [2] - 进口棉花利润2008元/吨，环比增32；商业库存棉花全国249.94万吨，环比降60.12 [2] 下游情况 - 纱线库存天数24.89天，环比增1.76；坯布库存天数33.49天，环比增1.81 [2] - 布产量当月值25.5亿米，环比降1.5；纱产量当月值181.4万吨，环比降11.3 [2] - 服装及衣着附件出口金额当月值16449726万美元，环比增700406.9；纺织纱线、织物及制品出口金额当月值12345882万美元，环比降1175943.87 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率12.13%，环比降0.34；棉花平值看跌期权隐含波动率12.15%，环比降0.31 [2] - 棉花20日历史波动率9.25%，环比增0.41；棉花60日历史波动率11.6%，环比降0.21 [2] 行业消息 - 8月25日，中国储备棉管理有限公司计划出库销售储备棉8035.1390吨，实际成交8035.1390吨，成交率100%，成交均价17427.08元/吨，较24日涨8.40元/吨，折3128B价格18104.93元/吨，成交最高价17930元/吨，最低价17120元/吨 [2] - 洲际交易所(ICE)棉花期货周二走低，受技术性回调拖累，投资者获利了结为主，ICE 12月棉花期货合约下跌0.49美分或0.55%，结算价报每磅88.34美分 [2] 观点总结 - 进口港口库存增幅小幅缩窄，截至8月20日进口棉港口库存环比增加0.13%至59.63万吨，出货稳定 [2] - 消费端主流纺企开机负荷提高，产量稳定，下游部分订单刚需补货，市场产成品库存下滑 [2] - 截至8月25日，累计挂牌出库销售储备棉216579.666吨，累计成交率100%，储备棉成交价格较前一日上涨，成交热情高 [2]