评级与目标价 - 英伟达评级为增持，是半导体板块首选股，目标价从288美元上调到300美元[1][6][7][16][17] 业绩表现 - 7月营收962.21亿美元，环比增长17.9%，同比增长105.9%，高于市场预期；预计10月营收达108亿美元，环比增长12.2%，同比增长89.5%，也高于预期[12][14] - 毛利率75%，与市场和公司预期相符；预计10月毛利率为74%，略低于市场预期[12][14] - 非GAAP每股收益2.46美元，高于市场和公司预期[12] 增长预期 - FY28（即CY27）营收预计增长70%，高于模型的52%和市场共识的40%[5][9] - 上调FY27和FY28营收预期，分别增长70.0%和40.6%，此前为52.4%和30.9%[15] 产品亮点 - Rubin产品将改变市场份额格局，10月运行速率达800亿美元，接近博通整个AI半导体业务规模[9] - Vera Rubin性能指标出色，每兆瓦吞吐量比Grace Blackwell Ultra高30倍，代币成本低35倍[13] 风险因素 - 数据中心增长可能因供应赶上需求而大幅放缓 - AI开发成本下降，强大竞争对手进入市场或客户开始自制硬件解决方案 - 关税和出口管制影响超预期[25]