评级与目标价 - 爱尔眼科评级为减持，目标价从8.60元下调6%至8.10元，牛市情景从16.00元降至15.00元，熊市情景从6.50元降至6.00元[2] - 行业观点为有吸引力，2026年8月27日收盘价8.52元，52周范围为13.82 - 7.82元[3] 盈利预测 - 2026/27/28年每股收益预测下调3%/4%/6%，反映屈光和白内障业务复苏步伐更慢[2] - 2026 - 2028年医疗服务销售增长率分别为3.5%、5.1%、4.1%，验光服务销售增长率均为5.0%[20] 风险与机遇 - 风险包括行业竞争加剧、政策收紧、医疗纠纷等；机遇包括需求急剧复苏、新医院加速开业、并购加速等[25] 估值与情景分析 - 采用现金流折现法估值，加权平均资本成本为10.0%，永续增长率为3%，估值从2026年开始[7] - 牛市情景2025 - 2027年有机利润增长15%以上，熊市情景有机增长低于5%[17][16] 市场共识与评级分布 - 市场共识评级分布中，91%为增持，5%为持平，5%为减持[14] - 摩根士丹利全球股票评级分布中，增持占42%，持平占43%，未评级占0%，减持占15%[47]