行业投资评级与核心观点 - 报告对医药生物行业给出**优于大市**的投资评级[1][5] - 报告核心观点：**ESMO 2026年会议常规摘要标题公布，建议关注具备创新资产的公司**[1] - 报告核心投资建议：**推荐持续关注创新药及创新产业链**[3] ESMO 2026会议关键信息与国内药企参与情况 - **ESMO 2026会议**将于2026年10月23日-27日在西班牙马德里召开，常规摘要标题已公布，LBA摘要标题将于9月25日公布[2][11] - 国内多家药企的创新分子临床研究数据将在会议上以**口头报告和海报形式**发布，显示**国产创新分子临床进展和数据优势日渐凸显**[2] - 涉及的重点公司及产品包括： - **科伦博泰生物**：将公布Sac-TMT（TROP2 ADC）和SKB500（B7H3 ADC）的临床研究数据[12][15] - **信达生物**：将以口头报告形式公布IBI3001（EGFR/B7H3 双抗 ADC）和IBI363/TAK-928（PD-1/IL-2α-bias双特异性融合蛋白）的临床数据[13][14] - **康方生物**：将发布依沃西单抗（PD-1/VEGF 双抗）和卡度尼利单抗（PD-1/CTLA4 双抗）的多项临床数据[16][17] - **三生制药**：将更新707（PD-1/VEGF双抗）联合化疗治疗晚期NSCLC的临床2期数据[18] - **泽璟制药**：将公布ZG005（PD-1/TIGIT 双抗）和ZG006（DLL3/DLL3/CD3 TCE）的多个临床数据[19][20] - **百利天恒**：将公布Iza-bren（EGFR/HER3 ADC）的两项临床研究数据[21][22] - **百济神州**：将公布BGB-B2033（GPC3/4-1BB 双抗）等创新分子的临床数据[23][24] - **恒瑞医药**：将公布SHR-A2102（Nectin-4 ADC）等超过10个创新分子的临床数据[29][30] - **和黄医药**：将公布索凡替尼和呋喹替尼在多个适应症的临床数据[27][28] - **其他公司**：科济药业、映恩生物、维立志博、迈威生物、石药集团、基石药业、中国生物制药、康宁杰瑞制药、复宏汉霖、英矽智能、翰森制药、齐鲁制药等均有多项临床数据将在ESMO发布[25][26][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52] 近期市场行情回顾 - **本周（26年第29周）市场表现**：全部A股下跌6.66%，沪深300下跌5.26%，中小板指下跌7.27%，创业板指下跌10.78%[1][54] - **医药板块相对强势**：生物医药板块整体下跌0.57%，表现强于整体市场[1][54] - **医药子板块涨跌分化**： - 上涨板块：医药商业上涨3.33%，中药上涨5.23%[1][54] - 下跌板块：化学制药下跌1.56%，生物制品下跌2.50%，医疗服务下跌2.22%，医疗器械下跌0.64%[1][54] - **板块估值**：医药生物市盈率（TTM）为32.27x，处于近5年历史估值的64.63%分位数[1] - **个股表现（A股）**：涨幅居前的包括哈药股份（58.16%）、万邦医药（47.45%）等；跌幅居前的包括欧林生物（-31.48%）、*ST香雪（-29.99%）等[54] - **港股表现**：恒生指数上涨1.60%，港股医疗保健板块下跌1.85%。子板块中，制药板块下跌2.04%，生物科技下跌6.05%，医疗保健设备上涨1.03%，医疗服务上涨2.33%[55] 重点公司推荐与盈利预测 - 报告推荐关注**创新药及创新产业链**相关公司[3] - **A股推荐标的**包括：迈瑞医疗、联影医疗、药明康德、凯莱英、新产业、美好医疗、艾德生物、药康生物、爱尔眼科、鱼跃医疗、益丰药房、大参林、泽璟制药[3] - **H股推荐标的**包括：康方生物、科伦博泰生物、和黄医药、康诺亚-B、三生制药、爱康医疗[3] - 部分重点公司盈利预测与估值（2026E）： - **迈瑞医疗**：归母净利润83.3亿元，PE 21.8x[4] - **联影医疗**：归母净利润24.3亿元，PE 37.4x[4] - **药明康德**：归母净利润167.0亿元，PE 21.5x[4] - **康方生物**：归母净利润4.4亿元，PE 161.4x[4] - **科伦博泰生物**：归母净利润-1.9亿元[4] 其他行业动态 - **新股上市跟踪**：近期A股/H股医药板块有新股进展，例如维琪科技（化妆品原料）于7月13日网上申购，泰诺麦博（创新生物制药）于7月14日公布中签结果[53]