财务表现 - [2Q27订阅收入同比增长13.9%，超市场共识约1%；cRPO同比增长14.2%，与市场共识的14.1%基本一致][4][8] - [FY27订阅收入指引中点从同比增长12.5%微升至12.6%，运营利润率指引上调50个基点至31.0%][4][8] - [提前给出FY28指引，预计订阅收入同比增长11%，运营利润率扩张200个基点][2][4][8] AI发展 - [AI ARR达6亿美元，同比增长超200%，环比增长超20%，推动超25%的新ACV；超5500家客户使用有机代理，环比增长超35%][8][10] 股价与评级 - [将目标价从145美元上调至180美元，维持减持评级][1][5][8][11][12] 风险与机会 - [虽有40亿美元股票回购计划支撑FCF每股增长，但AI对增长的影响尚处于早期，行业内有更直接受益于AI的投资机会][2][8][11]