报告公司投资评级 - 投资评级为“增持（维持）”[3] 报告核心观点 - 公司积极拓宽新能源汽车+机器人产品品类，南北产能布局逐步落地，维持“增持”评级[5] 2026年上半年财务表现 - 2026年上半年实现营收6.06亿元，同比增长27.40%[5] - 归母净利润6345.32万元，同比减少2.62%[5] - 扣非归母净利润5764.03万元，同比减少4.79%[5] - 毛利率22.75%[5] - 受市场竞争加剧影响，下调2026-2028年盈利预测，预计归母净利润分别为1.47亿元、1.75亿元、2.10亿元[5] - 对应EPS分别为2.16元/股、2.57元/股、3.09元/股[5] - 对应当前股价PE分别为12.9倍、10.8倍、9.0倍[5] 业务拓展与产品品类 - 新能源三电零部件收入占汽车业务比重提升至44.38%，新能源业务成为核心驱动力[6] - 公司完成从传统汽车零部件为主到新能源业务为主的产品结构切换[6] - 智能驾驶域控制器零部件2026年6月PPAP验证，目前已量产[6] - 新能源电池系统中的电池前板产品处于OTS交样阶段[6] - 非汽车领域，开展机器人相关零部件技术攻关与样品验证，已获得多款机器人零部件产品订单[6] - 关节零部件已于2026年6月顺利交样[6] - 六足机器人腿部内外壳零部件已实现小批量生产[6] 产能布局与研发 - 北仑40亩新土地项目建成后将与奉化二期募投项目形成“南北呼应、全域成势”的产业布局[7] - 共同支撑“一总部+一研发中心+四大工厂”的运营格局落地[7] - 奉化二期项目自2025年9月投产后产能快速爬坡，达产后将新增年产1420万件铝合金压铸件产能[7] - 2026年4月公司竞得北仑区灵峰产业园约40亩工业用地[7] - 持续加大研发投入，围绕高真空压铸、一体化压铸、搅拌摩擦焊等关键工艺技术进行迭代升级[7] - 截至2026上半年末，累计拥有21项发明专利及40项实用新型专利[7] 财务预测摘要 - 预计2026-2028年营业收入分别为12.51亿元、14.56亿元、17.39亿元，同比增长22.0%、16.3%、19.5%[8] - 预计2026-2028年归母净利润分别为1.47亿元、1.75亿元、2.10亿元，同比增长2.9%、18.9%、19.9%[8] - 预计2026-2028年毛利率分别为22.9%、23.2%、23.5%[8] - 预计2026-2028年净利率分别为11.8%、12.0%、12.1%[8] - 预计2026-2028年ROE分别为10.9%、11.5%、12.2%[8]