报告行业投资评级 - 单边策略建议观望 [5] - 基差及跨期策略建议观望 [5] - 跨品种策略建议EB-BZ价差逢低做扩 [5] 报告核心观点 - 中东局势仍未缓解 国庆期间伊朗袭击阿联酋主要油田设施 美军向中东增派第三艘航母 西方官员称沙特拟进攻胡塞武装夺回曼德海峡控制权 特朗普称不会在中期选举前攻击伊朗 [4] - 纯苯方面 港口库存节后再度回落 期货盘面出现基差修复式上涨 10月进口到港仍低 港口流动性仍紧 国内纯苯开工率继续回升 后续需关注民营大炼化纯苯供应是否受影响 其常减压开工有所回落 需关注10月中下旬海南炼化重启进度 海外方面韩国发货处于低位 中国进口到港无压力 纯苯下游开工延续回升 苯乙烯开工小幅回升 己内酰胺开工延续底部微幅回升 下游锦纶库存压力有一定去化 苯胺开工维持高位 但MDI库存压力仍存 苯酚开工亦维持高位 但下游PC开工表现一般 己二酸开工高位小幅回落 下游PA66开工维持偏高位 [4] - 苯乙烯方面 节后港口库存延续回升 但库存回建速率仍慢 苯乙烯开工低位小幅回升 卫星石化处于检修中 下游硬胶开工进一步回落 EPS开工国庆期间季节性回落 PS开工进一步下挫 ABS开工低位盘整 三大硬胶库存国庆期间低位回升 [4] 分目录内容总结 一、纯苯与苯乙烯期货现货价格、基差、跨期 - 该部分对应展示图表包括纯苯主力期货合约 纯苯华东现货价 纯苯主力合约基差 纯苯现货-M2纸货价差 纯苯连一合约-连三合约价差 苯乙烯主力合约 苯乙烯华东现货价 苯乙烯主力基差 苯乙烯连一合约-连三合约 [7][8] 二、苯乙烯供应 - 华东苯乙烯到港量2.79万吨 环比减少0.14万吨 [1] - 苯乙烯工厂开工率64.44% 环比提升1.25% 其中华东苯乙烯开工率55.28% 环比提升1.57% 山东苯乙烯开工率65.08% 环比提升0.35% 华南苯乙烯开工率72.60% 环比提升0.65% [1] - 该部分对应展示图表包括苯乙烯到港量江苏 苯乙烯开工率 苯乙烯开工率华东地区（除山东）（日度） 苯乙烯开工率山东 苯乙烯开工率华南 [7][8] 三、苯乙烯下游需求 - 华东苯乙烯港口提货量2.24万吨 环比减少0.67万吨 [1] - 下游各品类开工率数据 EPS开工率33.61% 环比下降8.28% PS开工率37.20% 环比下降0.70% ABS开工率55.20% 环比持平 UPR开工率15.00% 环比下降13.00% 丁苯橡胶开工率71.24% 环比提升0.99% [1] - 下游样本企业库存数据 EPS样本企业库存21300吨 环比增加1300吨 PS样本企业库存67360吨 环比增加7280吨 ABS样本企业库存188000吨 环比持平 丁苯橡胶样本企业库存17100吨 环比持平 [1] - 该部分对应展示图表包括苯乙烯出港量江苏 EPS开工率 PS开工率 ABS开工率 UPR开工率 丁苯橡胶开工率 EPS厂内库存 PS厂内库存 ABS厂内库存 丁苯橡胶厂内库存 [7][8] 四、苯乙烯库存 - 苯乙烯华东港口库存47300吨 环比增加5500吨 苯乙烯工厂库存150240吨 环比增加23220吨 [1] - 该部分对应展示图表包括苯乙烯华东港口库存 苯乙烯华南港口库存 苯乙烯华东商业库存 苯乙烯华南商业库存 苯乙烯厂内库存 苯乙烯厂内库存华东 苯乙烯厂内库存山东 [7][8] 五、纯苯供应与库存 - 纯苯华东港口库存5.30万吨 环比减少0.80万吨 [2] - 纯苯开工率71.01% 环比下降0.55% 加氢苯开工率55.03% 环比下降0.47% [2] - 该部分对应展示图表包括纯苯开工率 加氢苯开工率 纯苯华东港口库存 [7][8] 六、纯苯下游需求 - 非苯乙烯类下游开工率数据 己内酰胺开工率71.87% 环比提升0.23% 酚酮开工率89.36% 环比提升0.62% 苯胺开工率87.68% 环比提升0.05% 己二酸开工率73.40% 环比下降0.70% [2] - CPL产业链数据 己内酰胺CPL开工率71.87% 环比提升0.23% CPL工厂库存4.55万吨 环比增加0.80万吨 PA6开工率62.01% 环比持平 PA6常规纺工厂库存天数6.00天 环比持平 锦纶长丝开工率67.00% 环比持平 锦纶长丝工厂库存天数31.00天 环比持平 [2] - 酚酮产业链数据 酚酮开工率89.36% 环比提升0.62% 江阴苯酚港口库存1.60万吨 环比增加0.90万吨 江阴丙酮港口库存2.25万吨 环比增加1.40万吨 双酚A开工率70.21% 环比提升1.29% PC开工率83.76% 环比提升1.82% 环氧树脂开工率43.66% 环比下降1.86% [2] - 苯胺产业链数据 苯胺开工率87.68% 环比提升0.05% 聚合MDI开工率95.00% 环比提升2.00% 聚合MDI工厂库存5.60万吨 环比增加0.10万吨 纯MDI开工率95.00% 环比提升2.00% 纯MDI工厂库存1.50万吨 环比减少0.10万吨 [3] - 己二酸产业链数据 己二酸开工率73.40% 环比下降0.70% 氨纶开工率87.54% 环比持平 氨纶工厂库存天数42.50天 环比持平 PA66开工率70.55% 环比提升9.58% 聚氨酯弹性体开工率54.44% 环比提升0.61% [3] - 该部分对应展示图表包括己内酰胺开工率 己内酰胺厂内库存 聚酰胺6产能利用率 聚酰胺6常规纺厂内库存可用天数 锦纶长丝产能利用率 锦纶长丝厂内库存可用天数 苯胺开工率 纯MDI产能利用率 己二酸开工率 聚合MDI产能利用率 聚合MDI厂内库存 纯MDI厂内库存 酚酮开工率 丙酮江阴港港口库存 双酚A产能利用率 苯酚江阴港港口库存 聚碳酸酯产能利用率 环氧树脂产能利用率 [7][8][9]