报告行业投资评级 该研报未披露相关行业投资评级内容 报告核心观点 - 本周政策重点聚焦三大方向 分别是央行明确人民币汇率政策立场 财政部下达5500亿元地方政府债务结存限额 中共中央国务院印发《关于发展新质生产力的意见》[1][10] - 多领域配套政策同步落地 覆盖贸易 货币政策 国资投资 民间投资引导 金融支持服务业 公募基金规则修订 地产调控 财政政策优化等多个维度 共同推动经济稳增长 培育新质生产力[14][15][16][17][18] 分目录内容总结 1. 政策周度观察 1.1 本周政策重点：5500亿元地方政府债务结存限额下达 强化企业科技创新主体地位 - 本周核心关注三项重点政策 分别涉及人民币汇率管理 地方债务限额使用 新质生产力发展[10] 1.2 具体事件梳理 - 2026年9月28日商务部公布中美"300亿对300亿"对等降税框架相关情况 美方将对玩具 家电 婴儿用品 厨卫用品 节日礼物等约300亿美元自华进口商品降低关税 中方将对农产品 个人护理用品 医疗器械 煤炭等约300亿美元自美进口商品降低关税 双方商定后续履行国内法律程序后同步实施降税 该安排有助于稳定中美贸易 为中国相关产品对美出口创造较好条件 也有利于满足国内市场需求 加强双方多领域贸易合作[14] - 2026年9月28日国新办举行"开局起步'十五五'"系列主题新闻发布会 介绍"六张网"建设是"十五五"开局之年的重大部署 中央企业2026年度计划安排"六张网"相关投资约2万亿元 目前各项工作进展顺利[14] - 2026年9月28日李强主持召开国务院常务会议 指出要加大宏观政策逆周期调节力度 推动经济持续向新向优向好发展 加紧加力推动各项政策落地落实 加快各类债券发行使用进度 推动"十五五"规划 "六张网"实施方案等明确的重大工程项目尽早开工建设 推出一批务实管用的增量政策 用好地方政府债务结存限额 综合运用并适时调整货币政策工具 增加科技创新和技术改造 支农支小等再贷款额度 研究出台稳定房地产市场 促进就业增收等政策措施 激发民间投资活力 继续研究储备提振内需的政策举措[14] - 2026年9月28日中国人民银行等八部门联合印发《关于金融支持服务业扩能提质的指导意见》 从提升金融机构支持服务业的专业能力 加大对生产性和生活性服务业金融支持 做强做优金融服务业等方面提出19项务实工作举措 着力解决轻资产企业融资难题 增强服务业金融产品针对性有效性 持续提升中小企业 个体工商户等服务业经营主体的金融服务触达率 加快构建适应服务业高质量发展的金融服务体系[15] - 2026年9月29日中国人民银行调整完善若干货币政策工具 一是下调一年期抵押补充贷款（PSL）利率0.25个百分点至1.5% 二是扩大抵押补充贷款支持领域 将水网 新型电网 算力网 新一代通信网 城市地下管网 物流网等"六张网"建设纳入支持领域 引导政策性银行加大对"六张网"建设金融支持 三是增加科技创新和技术改造再贷款额度2000亿元 并将该项再贷款支持比例统一从60%提高至100% 四是增加支农支小再贷款额度5000亿元 其中民营企业再贷款额度增加3000亿元[14] - 2026年9月29日国家发改委围绕制造业领域向民企公开推介52个投资项目 预计总投资524亿元人民币 拟引入民间资本155亿元人民币 项目涉及化学原料及化学制品 非金属矿物制品 金属制品 通用设备 专用设备等制造业类型 支持民营企业通过独资 控股 参股项目公司等多种方式参与 后续将健全常态化向民间资本推介项目机制 继续分批次 小规模向民营企业推介一批质量高 收益稳 预期好的投资项目[14][15] - 2026年9月29日上海出台商品住房销售制度改革地方实施意见 明确加强预售管理 有序实施现房销售 2026年8月28日后新发布出让公告的商品住房项目 申请预售的单体建筑应完成主体结构封顶 项目预售资金实行全额 全过程监管 项目综合竣工验收后方可解除资金监管 新公告出让土地的商品住房项目优先选择现房销售[16] - 2026年9月29日财政部 中国人民银行 金融监管总局联合发布通知 明确自10月1日起在全国范围内实施居民购房贷款贴息政策 政策实施期暂定1年 符合条件的居民房贷可享受1个百分点的贴息支持 这是中央财政首次对商业性个人住房贷款进行贴息 贴息支持对象为使用新发放的商业性个人住房贷款购买首套住房 所购住房建筑面积不超过120平方米 所购住房价格不超过150万元的居民家庭[16][17] - 2026年9月30日广州发布商品住房现房销售实施意见 提出8月28日起新公告出让土地的商品住房项目优先选择现房销售 开发企业收取现房定金须取得住宅楼栋施工许可证 定金不高于房屋总价5% 全部存入监管账户 待项目竣工验收备案 配套设施具备交付条件后方可解除监管[17] - 2026年10月1日蓝佛安在《求是》发表《精准有效实施更加积极的财政政策》 提出要研究制定针对性强的增量政策 推动更加积极的财政政策发力提效 注重推进基层财政平稳运行 防范化解地方政府债务风险 推进消费税征收环节后移并稳步下划地方 地方附加税改革等 支持地方拓展税源 扎实推进整合统筹使用转移支付资金试点 督促地方加强库款调度和运行监测 确保"三保"不出问题 加快化解存量隐性债务 严肃查处新增隐性债务 虚假化债等违法违规行为 分类有序推动地方政府融资平台改革转型 坚决剥离政府融资功能 严禁新设或异化产生各类融资平台[17] - 2026年10月8日中国人民银行发布文章《中国人民银行关于人民币汇率的政策立场》 强调中国实施以市场供求为基础 参考一篮子货币进行调节 有管理的浮动汇率制度 坚持让市场在汇率形成中发挥决定性作用 中国没有必要也无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势 从不搞竞争性货币贬值 中国人民银行不预设汇率目标水平 不干预汇率长期趋势 保持汇率弹性和双向浮动 国际上有关汇率均衡水平的评估方法尚不成熟 将个别评估结论作为人民币汇率低估的"官方依据"是对评估结果的曲解和误用 "十五五"期间中国将坚持推进经济增长方式转型 扩大内需 完善营商环境 深化高水平对外开放 促进全球经济向更加开放 包容 平衡的方向发展[5][12][14] - 2026年10月9日中共中央 国务院印发《关于发展新质生产力的意见》 围绕5方面创新提出19项重点举措 一是大力推进科技创新 加强原创性颠覆性科技创新 加快突破关键核心技术 统筹国家战略科技力量建设 强化企业科技创新主体地位 加速科技成果向现实生产力转化 二是推动科技创新和产业创新深度融合 改造提升传统产业 培育壮大新兴产业 前瞻布局未来产业 促进实体经济和数字经济深度融合 全面实施"人工智能+"行动 三是着力推进发展方式创新 构建绿色低碳循环发展经济体系 优化绿色发展政策工具箱 积极推进能源革命 四是扎实推进体制机制创新 聚焦科技和经济紧密结合深化改革 完善市场监管制度 加大金融创新产品供给 在全球配置先进生产要素 五是深化人才工作机制创新 培养新质生产力发展急需人才 健全人才使用和流动政策[5][12][15] - 2026年10月9日证监会就修订公募基金运作管理办法及配套规则公开征求意见 本次修订为该办法12年来首次系统性修订 拟将股票基金 混合基金 公募FOF成立门槛降至5000万元 优化完全被动复制型指数基金关于举牌 减持 短线交易的相关监管要求 增强混合基金权益仓位稳定性 要求混合基金明确约定各类资产的配置比例 分类别提出针对性监管要求 促进混合基金风险评级与实际风险特征相匹配 为产品创新拓宽空间 完善股票基金 债券基金等基金类型的定义 优化封闭式基金分红要求 丰富基金运作方式类型 完善"迷你基金"监管要求 删除发起式基金成立满3年规模不足2亿元强制清盘的相关规定[16] - 2026年10月9日财政部安排使用地方政府债务结存限额5500亿元 用于提高县区一般公共预算保障能力和支持地方扩大有效投资 其中一般债务结存限额3000亿元 全部分配县区使用 专门用于提高县区一般公共预算保障能力 专项债务结存限额2500亿元 分配给2026年第四季度有实际项目资金需求的地区 并向经济大省倾斜 支持优先保障在建项目资金需求 新建项目聚焦"六张网"建设等重点领域 财政部将指导督促各地更好衔接项目储备和债券发行 加快发行节奏 畅通拨付链条 尽快形成实物工作量 促进政策早落地 早见效[5][12][17] - 2026年10月9日财政部发布2026年上半年中国财政政策执行情况报告 指出2026年财政政策更加积极 精准发力 加强与其他政策协同联动 围绕持续释放内需潜力 支持加紧培育壮大新动能 加大保障和改善民生力度等方面持续发力 中央财政安排1000亿元创新推出财政金融协同促内需一揽子政策 接续实施消费品以旧换新政策 统筹用好超长期特别国债 专项债券 中央预算内投资等资金 下达2000亿元超长期特别国债资金 支持22个领域超1.1万个项目设备更新 同时加强地方债务监测 筑牢兜实基层"三保"底线 深化财政改革和管理[18]