2026 年 06 月 18 日 行 业 研 究 / 非 银 金 融 / 证 券 研 究 报 告 非银金融行业深度研究 ROE 提升有道（二）——轻资产突围： 论财富管理如何跑出增长曲线 【投资要点】 挖掘价值 投资成长 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：王舫朝 证书编号：S1160524090005 联系人：汪筠婷 联系人：孙心睿 相对指数表现 -10% -2% 6% 14% 22% 30% 2025/6 2025/12 2026/6 非银金融 沪深300 相关研究 《保险：保持乐观，静待低位反转》 2026.06.17 《风格切换初现端倪，非银价值回归可 期》 2026.06.14 《证券：内外兼修，迈向一流》 2026.06.11 《私募监管迎系统性升级，头部券商出海 再提速》 2026.06.07 《头部券商国际化提速，非银估值修复可 期》 2026.05.31 为何财富管理是券商 ROE 提升的重要轻资产抓手？①宏观层面，我 国财富管理行业正处于类似美国 1980-1990 年的"黄金窗口期"， 经 济增长带动居民资产总量持续扩张，养老业务加速扩张，居民资产正 从房产与存款向金融资产 ...