社融与信贷总量 - 2026年9月社会融资规模增量为3.5万亿元，同比由少增转为多增192亿元[6][17] - 9月政府债券净融资规模回升至1.5万亿元，同比由少增转为多增3438亿元，是社融同比转增的主要贡献[6][17] - 9月对实体经济发放的人民币贷款增加1.3万亿元，同比少增额收窄至3342亿元，对社融的拖累依旧明显[6][17] - 9月人民币贷款增加1.08万亿元，同比少增额收窄至2100亿元[6][22] 企业端信贷结构 - 9月企业部门贷款增长1.29万亿元，同比由少增转为多增700亿元[6][22] - 9月企业短贷增加4600亿元，同比少增额扩大至2500亿元[6][22] - 9月中长贷增加8900亿元，同比少增额缩小至200亿元，政策性金融工具落地后企业中长贷有望继续改善[4][6][22] - 9月票据融资规模减少500亿元，同比由多增转为少减3526亿元[6][22] 居民端信贷结构 - 9月居民部门贷款余额较上月持平，同比多减额扩大至3890亿元[6][22] - 9月居民短期贷款减少900亿元，同比多减额扩大至2321亿元[6][22] - 9月居民中长期贷款增加874亿元，同比多减额扩大至1626亿元，内需疲弱背景下居民信贷需求仍偏弱[4][6][22] 直接融资与非标融资 - 9月企业债券净融资规模减少425亿元，同比由多增转为少增561亿元[6][17] - 9月股票融资同比多增额略降至159亿元[6][17] - 9月未贴现承兑汇票同比少增额收窄至1081亿元，信托贷款同比多减额略降至540亿元，委托贷款同比多增额升至519亿元[6][17] 货币供应与存款 - 2026年9月M2同比增速延续走低至7.2%，较上月回落0.3个百分点[7][23] - 9月M1增速回落至3.2%，较上月下行0.9个百分点，M2与M1同比增速之差扩大至4%，指向资金活性程度边际转差[7][23] - 9月财政性存款减少4300亿元，同比由少增转为少减4100亿元[7][23] - 9月居民部门存款增加2.4万亿元，同比少增额走扩至5600亿元；企业部门存款增加1.3万亿元，同比由少增转为多增3906亿元[7][23] - 9月非银存款大幅负增，较去年同期多减8500亿元[5][16] 存量增速与政策展望 - 9月末社融存量增速回落至7.1%，剔除政府债后的增速同步下行[7][23] - 四季度政府债供给预计继续放量，有望对社融总量构成一定支撑[5][16] - 政策性工具进一步落地与5500亿结存限额使用的背景下，企业中长贷或延续改善[5][16]