钢联数据前半月去库超1万吨，部分合约跌破10万

报告行业投资评级 - 碳酸锂走势评级为下跌 [1] 2) 报告的核心观点 - 钢联数据显示前半月碳酸锂去库超1万吨部分合约跌破10万关口 [1] - 短期海外订单或明显增加电芯出口需求增量显著 [3] - 下游节前备库后十月前半月采购减少生产主要依靠消耗此前采购库存后续需关注10月剩余时段下游采购情况以及对应库存和仓单减少情况 [2] - 产业呈现增产去库库存由上游向下游迁移的特征反映需求强势当前库存结构较去年同期更为健康远月存在上游复产预期叠加需求淡季下滑定价整体呈现近强远弱格局 [2] - 给出01-05正套的策略建议 [3] 3) 分目录内容总结资讯部分 - 盐湖股份公告预计2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为88.40亿元-90.50亿元同比增长87.96%-92.42% 氯化钾产销稳定产品价格较同期上涨碳酸锂产能较上年大幅提升 4万吨/年基础锂盐项目顺利量产成本优势叠加产品价格回暖成为业绩增长核心两大业务协同发力报告期内将五矿盐湖纳入合并财务报表范围 [1] - 中国汽车工业协会分析显示2026年前三季度我国汽车产销小幅下滑市场总体呈现内冷外热运行态势国内汽车市场持续承压出口继续保持高速增长国内新能源汽车销量占比稳步提升 [1] - 2026年9月我国汽车产销分别完成299万辆和295.6万辆环比分别增长11.4%和9% 同比分别下降8.7%和8.4% [1] - 2026年1-9月我国汽车产销分别完成2324.6万辆和2327.1万辆同比均下降4.5% [1] 盘面部分 - 昨日lc盘面表现较弱尾盘跌幅加深部分远月合约跌破10万元关口 [2] - 截止10月14日行业样本去库103330吨平均周度去库约在5160吨左右上游库存明显增加去库主要发生在贸易商和下游 [2] 供给部分 - 澳洲Greenbushes下调全年产量11% Core的复产发货到四季度慢于市场预期 [2] - 澳矿二季度产量明显增加多家矿山26财年产量超过年初指引 27财年产量指引同比增加 [2] 需求部分 - 下游10月排产环比预计在4% 旺季来临需求有望进一步释放去库已成为确定性趋势 [2] 基差、价差部分 - 包含2026年7月30日至2026年9月30日的碳酸锂基差均价结算价相关数据数据来源为SMM 信达期货研究所 [5] - 包含2026年7月31日 2026年8月13日 2026年9月29日 2026年10月13日的碳酸锂月间价差结构数据 [7] 现货价格走势部分 - 包含2024年10月18日至2026年6月18日的电池级工业级碳酸锂及价差走势数据数据来源为SMM 信达期货研究所 [9][11] - 包含2025年7月25日至2026年9月25日的相关锂产品价差走势数据 [12] - 包含2024年7月8日至2026年9月8日的电池级工业级氢氧化锂及价差走势数据数据来源为SMM 信达期货研究所 [15][16] - 包含2024年1月1日至2026年10月1日的锂云母价格走势数据单位为元/吨数据来源为SMM 信达期货研究所 [18][20] - 包含锂精矿现货价格走势数据标的为SC6 贸易条款为CIF 单位为美元/吨数据来源为SMM 信达期货研究所 [17][19] - 包含2024年6月13日至2026年8月13日的六氟磷酸锂价格走势数据单位为元/吨数据来源为SMM 信达期货研究所 [22][23] - 包含2020年6月1日至2026年8月1日的三元前驱体价格走势数据覆盖三元523 三元622 三元811品类单位为元/吨数据来源为SMM 信达期货研究所 [24] - 包含2020年6月1日至2026年8月1日的正极材料价格走势数据覆盖磷酸铁锂三元523 三元622 三元811品类单位为元/吨数据来源为SMM 信达期货研究所 [24] 供需部分 - 包含2025年10月30日至2026年9月30日的碳酸锂周度产量开工率走势数据单位为吨数据来源为SMM 信达期货研究所 [26] - 包含碳酸锂分原料产量结构数据覆盖锂辉石锂云母盐湖回收四类原料数据来源为SMM 信达期货研究所 [29][30] - 包含2021年1月1日至2026年5月1日的三元正极月度产量走势数据覆盖3系 5系 6系 8系品类数据来源为SMM 信达期货研究所 [28] - 包含2021年1月1日至2026年5月1日的磷酸铁锂产量走势数据数据来源为SMM 信达期货研究所 [32][33]