纪要涉及的行业或公司 * 行业：锂行业（上游锂资源开采、锂盐加工）[1] * 公司：天华新能、大中矿业、国城矿业、盛新锂能、永兴材料、盐湖股份、藏格矿业、华友钴业、中矿资源、雅化集团、赣锋锂业、天齐锂业[8] 核心观点和论据 市场观点：锂板块底部确认，看好主升行情 * 核心观点：锂价已逐步企稳，板块估值处于高性价比的底部位置，强烈看好下一轮主升级别的板块行情[1] * 价格与估值：锂价已于每吨16-17万元人民币逐步企稳，板块估值已降至基于2026年每吨15万元锂价假设的约10倍市盈率附近[1] 需求端：叙事未改，表现强劲且预期强化 * 当前需求验证：根据成都川西产业链调研，主流锂企呈现锂盐订单充足、下游持续提货、自身库存极低的态势，部分企业即使开工率拉满也无法完全满足客户需求[1] * 需求结构： * 储能需求：在能源安全维度下重要性凸显，需求增速有望延续[3] * 新能源汽车需求：在出口亮眼和单车带电量提升的双重加持下，基本盘韧性十足[4] * 未来预期：随着排产稳步向上，第三季度产能投放、第四季度抢装以及2027年需求有清晰支撑，需求预期再度强化[4] 供给端：扰动频发，资本开支有限延长短缺周期 * 供给扰动：资源保护主义抬头背景下，非矿供给扰动频发；澳洲柴油储备较低现状下或导致锂矿运输存在隐患；国内宁德复产预期仍不明朗；江西云母涉及换证停产；国内外规划项目陆续推迟投产预期，供给存在下修可能[5] * 资本开支：上一轮锂价快速下跌的疤痕效应叠加地缘扰动风险加剧的担忧，导致2025年下半年至今的锂价上涨并未催化大面积资本开支的出现，短缺周期有望延长[5] 库存端：处于历史低位，去化趋势不改 * 库存水平：尽管前期SMM调整库存样本导致绝对量随样本扩大有所提升，但结合当前的实际产量水平，库存月数依旧在偏低位置[6] * 趋势判断：短期仓单增加更多为库存的搬移，不改变总库存的去化趋势[7] 其他重要内容 * 投资建议：认为当前板块已极具性价比，继续强烈看好板块整体贝塔行情，强调板块仓位重要性大于个股选择[8]

投资者关系活动类 别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 ☑ 其他 （电话会议） 参与单位名称及人 员姓名 申万宏源证券、中信证券、天风证券、开源证券、光大 证券、方正证券、财通证券、浙商证券、中邮证券、华 泰证券、红塔证券、首创证券、中信建投证券、人寿资 产、平安基金、光大保德信基金、中银基金、度势投资、 国投瑞银基金、煜德投资、煜诚私募基金、高盛资产、 交银施罗德基金、润晖投资、朱雀基金、东吴人保、大 家资产、上银基金、招银理财、华安基金、上海恒穗资 产、永安财险、生命险资、广东正圆私募、上海世诚投 资、华宝信托、银河基金、创金合信基金、工银资管、 上海通晟资产、鹏扬基金、彬元资本、景顺长城基金、 东方基金、京管泰富基金、天风资管、华夏未来资本、 中加基金、鹏华基金、富国基金、招商基金、浦银安盛 基金、瑞众人保、融通基金、国联基金、申万菱信基金、 上海银叶投资、汇丰晋信基金、建信基金、中睿合银投 资、人寿养老、大家保险、象舆行投资、华宝基金、新 华养老保险、信达澳亚基金、阳光保险等共 109 人 时间 2026 年 6 月 8 日 地点 公司 1 ...

行业峰会信息 - 第三届AEPT固态电池产业峰会暨起点固态电池技术论坛、2026储能产业峰会暨起点储能技术论坛将于2026年6月16-18日在上海举办，主题为“突破固态边界 赋能储能未来” [3][4] - 活动由上海前沿新能源电源技术研究院、上海交通大学化学化工学院、上海电力大学、起点研究等机构联合主办，并获得钹鑫科技、茹天科技、纯锂新能源、国仪量子等数十家产业链企业的演讲或赞助支持 [4][14] 碳酸锂价格近期走势 - 截至2026年6月8日，电池级碳酸锂(99.5%)现货价格为163,750元/吨，单日上涨750元/吨，涨幅0.46% [4] - 近期价格波动剧烈，最近一周累计下跌15,250元/吨，跌幅8.52%，最近一个月累计下跌30,250元/吨，跌幅15.59% [5] - 当前价格在16万元/吨的关键价位附近，市场多空双方博弈态势清晰 [5] 供给端收缩分析 - 国内盐湖供给突发收缩，青海盐湖主产区计划于6月底进行为期半月的电力升级改造，导致盐湖股份、蓝科锂业、藏格矿业等头部企业同步停产检修，市场现货流通量快速缩减 [6][7] - 海外进口大幅回落，2026年5月从智利进口的碳酸锂仅为1.36万吨，环比锐减40.8% [8] - 非洲新增锂矿供给不及预期，津巴布韦矿源到港量低迷，尼日利亚等新建项目投产出货进度滞后，海外增量补充落空 [8] 需求端与成本支撑 - 下游需求稳健复苏，国内头部动力电池企业6月排产环比回升，带来约8,000吨新增碳酸锂刚需，且7-9月行业传统生产旺季将至 [9] - 储能产业高速发展，持续拓宽锂盐消费场景，有助于对冲行业过剩预期 [9] - 成本层面，16万元/吨的价格已触及全球多数锂矿、盐湖项目的现金成本线，高位成本产能逐步出清，价格下行空间被压缩，底部支撑坚实 [9] 市场多空博弈与后市展望 - 市场对锂价后市分歧明确，多头基于短期供需逆转（海内外供给收缩+需求回暖），空头则基于盐湖停产属短期扰动及全球锂产能过剩的长期格局 [10] - 后续锂价走势核心取决于三大变量：青海盐湖产能检修后的恢复节奏、南美及非洲海外矿源进口供给能否回暖、三季度新能源汽车及储能旺季需求的落地力度 [10] - 本轮盐湖检修成为锂价触底修复的关键契机，16万元/吨底部区间基本确立，短期下行风险有限，但持续性反弹需需求端持续超预期发力以消化长期产能过剩预期 [10]