证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2026 年 5 月 24 日 Bald Hill 锂矿宣布重启，但考虑到为小型矿 山供给补充有限，预计锂价中长期仍将维持在 高位区间 [Table_Title2] 有色-能源金属行业周报 [Table_Summary] 报告摘要： ►印尼强制于 6 月起通过指定国企垄断包括铁合金在内 战略资源的出口，对镍矿价格或形成成本支撑 截止到 5 月 22 日，LME 镍现货结算价报收 18550 美元/ 吨，较 5 月 15 日上涨 0.87%，LME 镍总库存为 279072 吨， 较 5 月 15 日增加 1.19%；截止到 5 月 22 日，沪镍报收 144086 元/吨，较 5 月 15 日价格上涨 0.20%，沪镍总库存为 80850 吨，较 5 月 15 日增加 1.20%。截止到 5 月 22 日，硫酸镍报收 35800 元/吨，较 5 月 15 日价格下跌 0.28%。根据 SMM，印尼 政府确定将于 2027 年 1 月 1 日起，由 DSI 全面接管煤 炭、棕榈油以及铁合金的出口业务。该政策将分两个阶段完成 出口机制的平稳过渡。由于铁合金（包 ...

2026 年 05 月 24 日 基础化工 行业周报 证券研究报告 湿法磷酸减产提振黄磷价格，氨纶大幅 去库景气有望上行 事件： 黄磷方面，①行业内最大湿法磷酸供应商瓮福集团计划停产，5 月 22 日子公司瓮福化学宣布停产并上调净化磷酸报价。②据百川盈孚，截 至 2026 年 5 月 22 日，国内黄磷市场价 3.19 万元/吨，同比上周 +3.97%，本年涨幅+42.22%。氨纶方面，①根据钢联，截至 5 月 22 日， 氨纶厂内库存为 30 天，较年初去化 19 天，已处于近三年最低分位水 平。②同期氨纶 40D 价格 3 万元/吨，较上周持平，本年涨幅+27.7%。 湿法磷酸减产加速热法替代，供需偏紧撑黄磷价格上行 近期国内黄磷市场供需格局呈偏紧态势。需求方面，①湿法磷酸减产 加速热法替代，提振原料黄磷需求。据百川盈孚，瓮福集团福建上杭 基地、四川达州基地因原料短缺，计划停产，目前产量逐步降低中； 5 月 22 日，贵州瓮福化学有限责任公司宣布由于该司达州、紫金两 大湿法净化磷酸工厂因原料短缺停产，故净磷出场承兑现汇各半报价 上调 3000 元/吨，至 35000 元/吨。当前湿法磷酸原料硫磺价格持续 ...