碳酸锂早报：周度去库表现较为一般，多个合约收盘跌破10万-20261016

报告行业投资评级 - 碳酸锂走势评级为下跌 [1] 2) 报告的核心观点 - 碳酸锂周度去库表现较为一般多个合约收盘跌破10万 [1] - 自9月以来伴随不断出现的利空和前期利多的兑现盘面保持顺畅下跌现阶段市场交易逻辑未变空头趋势偏强后续重点关注江西复产 11月排产对应库存变化 [2] - 短期海外订单或明显增加电芯出口需求增量显著 [2] - 策略建议为01-05正套 [2] 3) 分目录内容总结资讯部分 - 盐湖股份公告预计2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为88.40亿元-90.50亿元同比增长87.96%-92.42% 公司氯化钾产销稳定产品价格较同期上涨筑牢业绩基本盘碳酸锂产能较上年大幅提升 4万吨/年基础锂盐项目顺利量产凭借成本优势叠加产品价格回暖成为业绩增长核心两大业务协同发力推动公司整体业绩大幅增长报告期内公司将五矿盐湖纳入合并财务报表范围 [1] - 据中国汽车工业协会分析 2026年前三季度我国汽车产销小幅下滑市场总体呈现"内冷外热"运行态势国内汽车市场持续承压尚未得到有效改善出口继续保持高速增长展现强劲韧性国内新动能持续释放新能源汽车销量占比稳步提升 [1] - 2026年9月汽车产销分别完成299万辆和295.6万辆环比分别增长11.4%和9% 同比分别下降8.7%和8.4% [1] - 2026年1-9月汽车产销分别完成2324.6万辆和2327.1万辆同比均下降4.5% [1] 盘面部分 - 碳酸锂昨日尾盘快速下探大部分合约跌破10万元 2701合约减仓8700手 [2] - 昨日有色网发布周度库存显示去库约5000吨其中上游和电芯环节累库正极和贸易环节去库 [2] 供给部分 - 澳洲Greenbushes下调全年产量11% Core的复产发货到四季度慢于市场预期 [2] - 澳矿二季度产量明显增加多家矿山26财年产量超过年初指引且对于27财年产量指引同比增加 [2] 需求部分 - 下游10月排产环比预计在4% 旺季来临需求有望进一步释放去库已成为确定性趋势 [2] 库存与结构部分 - 产业持续出现增产去库和库存由上游向下游迁移的情况反映出需求的强势当前库存结构较去年同期更为健康 [2] - 远月存在上游复产预期以及对于需求淡季下滑的定价表现为近强远弱的格局 [2] 基差、价差部分 - 包含2026年8月5日至2026年10月5日碳酸锂基差均价结算价相关走势数据数据来源为SMM 信达期货研究所 [5] - 包含2026年8月至2026年10月碳酸锂月间价差走势数据 [7] 现货价格走势部分 - 包含2024年10月至2026年10月电池级工业级碳酸锂及二者价差走势数据数据来源为SMM 信达期货研究所 [9][10] - 包含2025年7月至2026年9月锂云母价格走势数据单位为元/吨 [11] - 包含2024年7月至2026年9月电池级工业级氢氧化锂及二者价差走势数据数据来源为SMM 信达期货研究所 [14][15] - 包含2024年1月至2026年10月锂精矿现货价格走势数据标的为SC6 CIF 单位为美元/吨 [18] - 包含2024年6月至2026年8月六氟磷酸锂价格走势数据单位为元/吨数据来源为SMM 信达期货研究所 [20] - 包含2020年6月至2026年6月三元前驱体价格走势数据覆盖三元523 三元622 三元811品类单位为元/吨数据来源为SMM 信达期货研究所 [22] - 包含2020年6月至2026年8月正极材料价格走势数据覆盖磷酸铁锂三元523 三元622 三元811品类单位为元/吨数据来源为SMM 信达期货研究所 [22] 供需部分 - 包含2025年11月至2026年10月碳酸锂周度产量开工率走势数据数据来源为SMM 信达期货研究所 [24] - 包含碳酸锂分原料产量占比走势数据覆盖锂辉石锂云母盐湖回收四类原料数据来源为SMM 信达期货研究所 [28] - 包含2021年1月至2026年5月三元正极月度产量走势数据覆盖3系 5系 6系 8系品类数据来源为SMM 信达期货研究所 [26] - 包含2021年1月至2026年5月磷酸铁锂产量走势数据数据来源为SMM 信达期货研究所 [30]