核心观点 - 本次金融街论坛上金监总局、证监会、央行、外汇管理局集中释放协同政策信号，整体坚持统筹发展与安全的主线，一方面健全跨领域风险处置与流动性缓冲机制，稳妥化解重点领域风险，筑牢资本市场、债券市场风险防线，应对外部输入性与跨境联动风险；另一方面同步推进资本市场制度改革、利率市场化深化、外汇便利化与跨境双向开放，通过引入长期资金、完善投融资生态、优化货币政策传导、便利企业跨境资金运作，持续提升金融市场韧性，更好服务实体经济、科创产业发展与"十五五"高质量发展大局 [4][23] - 证监会主席吴清的发言兼顾风险防御与改革推进，一方面直面外部输入性风险，强调维护市场稳定、防范跨境杠杆等新型风险；另一方面落地增量工具，首批18只主动ETF注册直接拓宽长期资金入市渠道，叠加北交所系列产品、REITs纳入沪深港通、人民币股票交易柜台等互联互通安排，持续提升中国资产对外吸引力 [3][15] - 央行行长潘功胜的讲话释放两大主线信号，一是筑牢债市流动性安全垫，新增非银大额赎回流动性支持工具，专门应对资管产品踩踏风险，完善宏观审慎工具箱，稳定债券市场预期；二是利率市场化迎来里程碑式改革，推动政策利率锚转向DR001、贷款定价多元化、取消存贷款基准利率，理顺价格型货币政策传导机制 [3][19] - 外汇局政策覆盖贸易结算、跨境投融资、外汇市场服务三大维度，兼顾外贸新业态与企业"引进来、走出去"的真实资金需求，扩大券商结售汇试点同时强化汇率风险管理服务，在保障跨境资金平稳运行前提下，进一步打通双向跨境资本循环，助力企业全球资源配置，推动在岸、离岸外汇市场联动发展，持续夯实人民币国际化基础 [3][20] 事件概况 - 10月19日，2026金融街论坛年会开幕式在北京举行，国家金融监督管理总局党委书记、局长丁向群、中国人民银行党委书记、行长潘功胜、中国证监会主席党委书记、主席吴清以及中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新等金融管理部门负责人等发表主题演讲 [2][10] 防风险、引增量、优制度 - 国家金融监督管理总局局长丁向群表示，将聚焦重点领域，打好风险化解主动仗，完善处置机制，充实化险资源，综合运用兼并重组、市场退出等方式，稳妥处置高风险机构，推动风险持续收敛，加强协同联动，消除监管空白 [14] - 银行业保险业运行平稳，稳妥处置高风险机构，严厉打击非法金融活动，实现全覆盖无例外监管，银行业对实体经济新增融资超20万亿元，保险赔付近2万亿元 [11] - 推进制度型开放，中资金融机构已在70多个国家展业，与90个国家和地区签署监管合作协议 [11] - 落实"十五五"规划、新"国九条"，一体推进防风险、强监管、促高质量发展，市场基础制度持续完善，全链条监管体系健全，投融资改革推进，资本市场动能、结构、生态持续优化，回报投资者、服务实体经济 [11] - 证监会当日同意首批18只主动ETF注册，属于基金产品创新重要举措，可为市场引入更多增量资金 [11] - 国内宏观政策发力，创新动能释放，经济长期向好基本面强劲，资本市场底层逻辑发生深刻变化，中国资产配置价值提升 [11] - 全球格局深度调整，地缘冲突抬升风险溢价、利率环境重塑资产定价、AI驱动市场变革，全球市场联动增强，股债汇波动性与联动性上升，需警惕跨领域风险传导 [11] - 坚持稳字当头，跟踪境内外市场，储备政策工具，完善稳市机制，防范新型业务风险，重点警惕境外挂钩A股个股杠杆产品等新风险，筑牢风险防线 [11] - 坚持稳中求进，协调投融资功能，提升市场韧性与信心，助力"十五五"经济高质量发展 [11] - 证监会近期推出四项举措：1 筹建基金业运行监测中心，负责私募基金份额登记、公私募信息收集与风险监测；2 发布证券期货业AI安全合规应用意见，规范投研、风投场景AI应用；3 完善违规减持处罚规则，细化认定标准，精准打击违规减持；4 出台证券市场先行赔付指导意见，明确主体与流程，保护中小投资者 [11] - 推动《上市公司监管条例》落地，完善公司治理、信息披露、投资者保护，推进券商高质量发展行动，支持行业并购重组整合 [11] - 聚焦新质生产力，落实"两创板"改革，优化科技企业筛选机制，研究多层次资本市场改革，优化发行上市、并购重组制度，深化再融资改革，择机修订上市公司证券发行注册管理办法及配套规则 [11] - 北交所设立五年成效显著，上市公司数量、总市值、成交额大幅增长，后续推出北证50ETF、北交所新股市值配售、创新评价标准、优化新三板分层等举措，打造创新型中小企业主阵地，建设科技金融示范样本，创办北京资本市场学会，集聚要素人才 [11] - 落实内地香港"五个协同"，加快推进人民币股票交易柜台、REITs纳入沪深港通，参与国际金融治理，推进AI、金融稳定、可持续金融领域跨境监管协作 [11] - 证监会将同意首批18只主动ETF注册以引入增量资金，近期将推出四项举措，包括筹建基金业运行监测中心、出台证券期货业AI合规应用意见、完善违规减持处罚规则、制定先行赔付指导意见保护中小投资者，同时加快推动上市公司监管条例落地，支持券商并购整合，研究多层次市场改革、深化再融资改革，推出北交所、新三板一体化发展配套工具，并加快推进人民币股票交易柜台、REITs纳入沪深港通，持续完善资本市场生态，提升市场韧性与信心，服务新质生产力与经济高质量发展 [14] - 制度层面，违规减持处罚细化、先行赔付机制、基金监测中心、AI证券合规规则、上市公司监管条例、多层次市场与再融资改革同步推进，兼顾投融资平衡与中小投资者保护，有助于修复市场生态、提升市场韧性，政策重心持续服务新质生产力与"十五五"高质量发展 [15] 完善债市风险工具，深化利率市场化改革 - 央行行长潘功胜公布多项政策安排，表示将会同金融监管总局、证监会推出非银机构大额赎回流动性支持工具，在资管机构遭遇群体性流动性风险、债市出现赎回-抛售负向循环的特定场景启用，适用主体涵盖公募、银行理财子及其母公司，操作要求高等级抵押品，兼顾防范系统性风险与道德风险 [18] - 该工具作为宏观审慎新工具，用于应对资管机构群体性流动性风险、债券市场赎回抛售负循环，启用需满足宏观审慎、提供高等级抵押品，防范道德风险，适用机构含理财子、公募基金及对应母行、证券公司 [11] - 央行利率市场化改革将持续深化，DR001实际成为短端调控目标利率，研究择机将公开市场主操作品种切换为隔夜品种，推动贷款定价基准由单一LPR向多元基准转型，并逐步退出存贷款基准利率 [18] - 确立7天逆回购政策利率地位，新增隔夜操作、开展国债买卖，丰富政策工具箱，规范存贷款定价，优化结构性工具，强化政策协同与预期引导 [11] - DR001已成为货币市场核心目标利率，央行研究择机将公开市场主要操作品种切换为隔夜，隔夜回购利率成为核心政策利率，提升利率调控精准度 [11] - 贷款定价从单一参考LPR转向多元基准，优质企业可自主选择DR001或LPR，LPR继续用于小企业、个人贷款，债券、衍生品也可选用DR001定价，持续完善LPR报价机制 [11] - 利率市场化持续推进，贷款利率已有多元定价基准，存款参考各期限存款平均利率，下一步全面用市场化指标替代存贷款基准利率 [11] - 研判AI对宏观经济、就业、金融稳定的影响，稳妥推进AI在金融业落地，支持AI产业发展 [11] - 央行将联合多部门出台三大科创中心金融支持指导意见，落地再贷款、债券"科技板"等先行政策，试点放宽境外清算行在境内外汇市场自营交易，促进在岸离岸市场融合，同时持续做好AI产业金融支持 [18] - 联合十部门出台支持三大国际科创中心指导意见，打造全链条科技金融供给，推动再贷款、债券科技板、跨境投融资政策先行先试，完善区域科技金融生态 [11] - 本次央行行长潘功胜的讲话释放两大主线信号，一是筑牢债市流动性安全垫，新增非银大额赎回流动性支持工具，专门应对资管产品踩踏风险，完善宏观审慎工具箱，稳定债券市场预期；二是利率市场化迎来里程碑式改革，推动政策利率锚转向DR001、贷款定价多元化、取消存贷款基准利率，理顺价格型货币政策传导机制，同时配套科技金融、外汇市场开放、AI金融支持等举措，兼顾风险防范、利率改革与制度型开放，将有利于提升货币政策调控精度，更好服务实体经济、科创产业与跨境资金平稳运行 [19] 推进外汇便利化改革，稳步扩大跨境双向开放 - 中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新指出，我国对外开放持续推进，涉外经济结构深刻转变，企业、银行等市场主体在跨境资源配置中的作用显著提升，国际收支逐步实现自主平衡 [20] - 国际收支趋向自主平衡，对外金融资产中企业、银行持有占比大幅提升，市场在跨境资源配置作用增强，企业全球资产配置能力提升 [11] - 在前期政策已惠及超15万家经营主体、业务规模超3万亿美元基础上，外汇局拟推出三项增量政策，包括经常项目便利化一揽子政策、资本项目外汇管理优化举措，并扩大券商结售汇试点，强化中小企业汇率避险服务，促进离在岸市场协同，助力人民币国际化 [20] - 在存量政策基础上新增三类政策：1 经常项目便利化政策，服务外贸及贸易新业态；2 优化资本项目外汇管理，便利跨境投融资；3 扩大券商结售汇试点，完善企业汇率风险管理服务，促进外汇市场开放与人民币国际化 [11] - 试点允许8家中外资人民币境外清算行在境内银行间外汇市场自营交易，便利境外机构参与在岸外汇市场，促进离在岸融合，后续视试点扩大开放 [11] - 整体来看，政策覆盖贸易结算、跨境投融资、外汇市场服务三大维度，兼顾外贸新业态与企业"引进来、走出去"的真实资金需求，扩大券商结售汇试点同时强化汇率风险管理服务，在保障跨境资金平稳运行前提下，进一步打通双向跨境资本循环，助力企业全球资源配置，推动在岸、离岸外汇市场联动发展，持续夯实人民币国际化基础 [20]