行业投资评级 - 棉花：震荡 [1] - 白糖：震荡 [1] 核心观点 - 棉花：短期郑棉期价减仓上行态势仍有延续可能，但上方空间不宜过分乐观，以区间震荡格局对待 [1] - 棉花：郑棉主力合约连续两日减仓上行，近期基本面变化不大，国内棉花仍处于阶段性供需宽松期，需求偏弱，库存持续累积，但市场关注重点或市场情绪有所转变 [1] - 棉花：棉价上方压力仍然较大，一方面因为供需格局宽松，另一方面来自潜在的套保盘 [1] - 白糖：原糖暂以宽幅震荡对待，基本面短期关注印度生产进度，中期核心在于巴西新榨季估产 [1] - 白糖：国内市场暂无强驱动，因供应充足市场总体情绪仍偏弱，但下方支撑同样明显，可继续持区间思路，关注10月销售数据及广西天气情况 [1] 棉花市场数据与动态 - 周四郑棉主力合约环比上涨1.22%，报收15390元/吨 [1] - 主力合约持仓环比减少14544手至63.16万手 [1] - 国际市场方面，美国中期选举尘埃落定，特朗普所在共和党失去两院控制权，美国资本开支或将放缓，美元指数震荡走弱，市场对于资本市场重新定价，美棉期价重心环比上移 [1] - 棉花1-5合约价差最新295元/吨，环比-5；主力基差1388元/吨，环比-110 [2] - 新疆现货价格16475元/吨，环比48；全国现货价格16778元/吨，环比45 [2] 白糖市场数据与动态 - 荷兰合作银行周三预估，巴西中南部2027/28榨季（4月至次年3月）食糖产量为4260万吨，较上一榨季的3740万吨增长13.9% [1] - 支撑该预期的是甘蔗压榨量有望提升，同时糖价走强 [1] - 该区域2027/28榨季甘蔗压榨量预计达6.55亿吨，本榨季为6.30亿吨 [1] - 近期原油宽幅震荡，幅度极大，多种大宗商品走势受到影响 [1] - 白糖1-5合约价差最新-71元/吨，环比-3；主力基差-71元/吨，环比-4 [2] - 南宁现货价格5170元/吨，环比0；柳州现货价格5175元/吨，环比0 [2]