报告行业投资评级 - 报告未提供明确的行业投资评级 [1] 报告核心观点 - 中期选举落地，民主党横扫两院，美国10月非农数据超预期，贵金属价格反弹 [6][9][11] - 中东局势紧张，市场对美联储的连续加息预期显著升温 [11] - 沃什在全球央行年会发言偏鹰派，中东局势再度升级，俄乌冲突升级，美伊局势进展仍具有不确定性 [11] - 市场对美国财政情况和美联储独立性存在担忧，央行购金和去美元化并未改变 [11] - 白银工业需求偏弱，黄金白银中期价格运行中枢上移 [11] - 预计贵金属整体短期仍延续调整 [11] - 策略建议：美伊局势紧张，预计价格延续震荡调整，建议区间交易 [12] 行情回顾 - 截至上周五，美黄金报收4080美元/盎司，上涨5%，关注上方压力位4230，下方支撑位3850 [6] - 截至上周五，美白银报收51.97美元/盎司，上涨5.8%，关注下方支撑位49，上方压力位55 [9] 库存情况 - 黄金方面，本周comex库存减少6,553.34千克至715,168.63千克，上期所库存增加1,500千克至118,404千克 [13][31] - 白银方面，本周comex库存减少38,359.53千克至10,404,983.43千克，上期所库存减少6,255千克至1,372,641千克 [13][31] 基金持仓情况（截至11月3日） - 本周黄金CFTC投机基金净多持仓为171,401手，较上周减少8,505手 [13][36] - 本周白银CFTC投机基金净多持仓为18,185手，较上周增加800手 [13][36] 当周重要经济数据 - 美国10月非农就业人口变动季调后（万）：公布值16.5，预期6.5，前值6 [25] - 美国10月失业率（%）：公布值4.1，预期4.2，前值4.2 [25] 当周重要宏观事件和政策 - 2026美国中选结果落地，民主党获参众两院多数席位，并赢下德克萨斯、俄亥俄等关键州的参议员、州长选举 [26] - 民主党明年起掌握两院后可通过拨款约束军事行动，美国继续对伊作战的政治成本明显上升 [26] - 市场担忧中期选举可能通过州政府审批和地方限制，拖慢美国AI数据中心建设 [26] - 克利夫兰联储总裁哈玛克称需进一步收紧政策以遏制通胀，并称美元储备货币地位稳固 [26] - 里奇蒙联储总裁巴尔金认为渐进加息是合理选择，通胀"过高"而且居高不下，并未继续缓解，其政策含义"相当明确" [26] 本周关注重点 - 周二（11月10日）21:30 美国10月CPI年率未季调 [38] - 周五（11月13日）21:30 美国10月PPI年率 [38]