| 指标 | 最新价 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | | 上证综指 | 3,824.81 | -1.11% | | 深圳成指 | 12,914.67 | -1.51% | | 沪深 300 | 4,497.55 | -1.20% | | 上证 50 | 2,954.79 | -1.08% | | 中证 500 | 7,001.32 | -1.58% | | 中证 1000 | 5,903.58 | 0.25% | | 日经指数 | 49,383.29 | -1.56% | | 道琼指数 | 48,114.26 | -0.62% | | 标普 500 | 6,800.26 | -0.24% | | 纳斯达克 | 23,111.46 | 0.23% | | 美元指数 | 98.2199 | -0.06% | | 人民币 | 7.0425 | -0.11% | | 纽约黄金 | 4,332.20 | -0.05% | | WTI 原油 | 55.27 | -2.73% | | LME 铜 | 11,619.00 | -0.57% | | LME 铝 | 2,882.50 | 0.26% | ...

期货市场交易指引 2025 年 12 月 16 日 | | 宏观金融 | | --- | --- | | ◆股指： | 中长期看好，逢低做多 | | ◆国债： | 震荡运行 | | | 黑色建材 | | ◆焦煤： | 短线交易 | | ◆螺纹钢： | 区间交易 | | ◆玻璃： | 逢高做空 | | | 有色金属 | | ◆铜： | 逢高减仓，低位企稳后回补 | | ◆铝： | 建议加强官网 | | ◆镍： | 建议观望或逢高做空 | | ◆锡： | 区间交易 | | ◆黄金： | 区间交易 | | ◆白银： | 多单持有，新开仓谨慎 | | ◆碳酸锂： | 偏强震荡 | | | 能源化工 | | ◆PVC： | 区间交易 | | ◆烧碱： | 暂时观望 | | ◆纯碱： | 暂时观望 | | ◆苯乙烯： | 区间交易 | | ◆橡胶： | 区间交易 | | ◆尿素： | 区间交易 | | ◆甲醇： | 区间交易 | | ◆聚烯烃： | 偏弱震荡 | | | 棉纺产业链 | | ◆棉花棉纱： | 震荡偏强 | | ◆PTA： | 震荡上行 | | ◆苹果： | 震荡偏强 | | ◆红枣： | 震荡偏弱 | | ...

目录 01 行情回顾 02 周度观点 03 海外宏观经济指标 04 当周重要经济数据 05 当周重要宏观事件和政策 06 库存 07 基金持仓 08 本周关注重点 长江期货贵金属周报 2025/12/15 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 【产业服务总部|有色产业中心】 研究员：汪国栋 执业编号：F03101701 投资咨询号：Z0021167 咨询电话：027-65777106 01 行情回顾：上周 2500 2700 2900 3100 3300 3500 3700 3900 4100 4300 4500 2025/01/02 2025/02/02 2025/03/02 2025/04/02 2025/05/02 2025/06/02 2025/07/02 2025/08/02 2025/09/02 2025/10/02 2025/11/02 2025/12/02 美联储12月议息会议如期降息25基点，表示将根据需要 启动短期国债购买美，黄金价格偏强震荡。截至上周五， 美黄金报收4330美元/盎司，周内上涨2.4%，关注上方 压力位4400，下方支撑位4250。 美黄金连 ...

长江期货养殖产业周报 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 2025-12-15 【产业服务总部 | 饲料养殖中心】 研 究 员：叶 天 执业编号:F03089203 投资咨询 号:Z0020750 目 录 01 饲料养殖观点汇总 02 品种产业数据分析 01 生猪：供需双增，期价震荡运行 u 风险提示：生猪疫情、规模场散户出栏情况、需求表现、二次育肥和冻品节奏、政策 u 期现端：截至12月12日，全国现货价格11.34元/公斤，较上周涨0.23元/公斤；河南猪价11.4元/公斤，较上周涨0.01元/公斤；生猪2503收至11325元/吨，较上周涨240元/吨；03合 约基差75元/吨，较上周跌230元/吨。周度生猪价格先抑后扬，重心上移，随着二育和压栏猪抛压释放，低位养殖户惜售情绪增强，以及腌腊展开和降温终端消费季节性增量，价格 小幅偏强；期货主力移仓至03，跟随现货低位反弹，03贴水收窄，基差走弱，盘面近强远弱；周末现货稳中偏强。 u 供应端：9月官方能繁母猪存栏量小降，10月在政策调控和养殖利润亏损背景下，产能去化有所加速，但仍在正常保有量3900万之上，叠加生产性能提升， ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 会议支撑暂歇，市场主线轮动较快，股指或震荡运行；货币政策相机抉择，国债市场或震荡运行；11月制造业PMI低位反弹但仍偏弱，10月多项经济数据表现不佳，如工业增加值、固定资产投资、社会零售、社融等增速下滑或处于低位，但消费有一定韧性 [10][12][19] 根据相关目录分别进行总结 金融期货策略建议 股指策略建议 - 走势回顾：上证指数上涨0.41%，报3889.35点，IC表现相对最好 [10] - 核心观点：特朗普倾向人选及表态、中国11月金融数据、多部委响应中央经济工作会议等因素影响下，会议支撑暂歇，股指或震荡运行 [10] - 技术分析：MACD指标显示大盘指数或震荡运行 [10] - 策略展望：区间震荡 [10] 国债策略建议 - 走势回顾：30年期主力合约跌0.71%，10年期主力合约跌0.13%，5年期主力合约跌0.08%，2年期主力合约跌0.01% [12] - 核心观点：货币政策相机抉择，前期超长债供需关系问题未解决，曲线中期或偏陡运行，中短端性价比和安全性更高 [12] - 技术分析：MACD指标显示T主力合约或震荡运行 [12] - 策略展望：震荡运行 [12] 重点数据跟踪 PMI - 11月制造业PMI低位反弹至49.2%，仍处荣枯线下且低于预期，由外需脉冲式走强主导，但大型企业景气下滑，反弹力度偏弱，价格端预示PPI环比涨幅有望上升；反弹偏弱体现在读数低、景气收缩压力扩散、低迷延续时间长 [19] CPI - 2025年10月居民消费价格同比+0.2%，环比+0.2%；工业生产者出厂价格同比-2.1%，环比+0.1%，是季节性因素、低基数效应和“反内卷”共同作用的结果 [22] 进出口 - 2025年10月以美元计，出口3053.5亿美元，进口2152.8亿美元，贸易顺差为900.7亿美元；本月出口同比增速显著回落，受去年同期高基数扰动和前期抢出口透支效应影响 [24][25] 工业增加值 - 10月工业增加值同比增速降至4.9%，服务业生产指数降至4.6%，两大生产数据同比增速低于5%；生产转弱与PMI表现一致，微观数据多数产品产量同比增速下滑 [29] 固定资产投资 - 1 - 10月固投同比下降1.7%，估算10月固投同比下滑-11.2%，增速为2020年2月以外历史第二低；固投降速主要是内生动力转弱，分支出方向和三大项来看，多数增速下滑 [32] 社会零售 - 10月社会消费品零售同比降至2.9%，限额以上零售同比降至1.6%，消费在去年高基数下保持正增长且两年复合增速小幅回升；可选消费增速下滑压力加剧，以旧换新相关品类贡献率转负，部分平台提前“双十一”带动必选消费增速回升 [35] 社融 - 10月新增社融0.8万亿，同比-0.6万亿，政府债和信贷是主要拖累项；社融同比增速回落至8.5%，社融口径信贷增速回落至6.3%；政府债净融资预计拖累社融，新型政策性金融工具投放预计对社融下行形成对冲 [38]

长江期货聚烯烃周报 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字【2014】1号 【产业服务总部能化产业服务中心】 研 究 员： 张 英 执业编号:F03105021 投资咨询号:Z0021335 聚烯烃：上行压力较大，预计区间震荡 01 重点关注：下游需求情况、美联储降息、中东局势、原油价格波动 2025-12-15 01 核心观点总结 资料来源：iFIND，隆众资讯，长江期货 1 市场变化：12月12日塑料主力合约收盘价6476元/吨，环比-2.82%。LDPE均价为8683.33元/吨，环比-2.43%，HDPE均价 为7200元/吨，环比-1.54%，华南地区LLDPE（7042）均价为6768.89元/吨，环比-3.30%。LLDPE华南基差收于282.89元/ 吨，环比-13.22%，1-5月差-68元/吨（-0）。聚丙烯主力合约收盘价6129元/吨，较上周末-158元/吨，环比-2.51%。生意 社聚丙烯现货价报收6253.33元/吨（-2.51%）。PP基差收124元/吨（+51），1-5月差-95元/吨（-14）。 2 基本面变化：1、供应端：本周中国聚乙烯生产开工率84.11%，较上 ...

【产业服务总部|有色产业中心】 研究员：汪国栋 执业编号：F03101701 投资咨询号：Z0021167 咨询电话：027-65777106 碳酸锂周报 2025/12/15 01 周度观点 l 供需状况： 供应端：据百川盈孚统计，上周碳酸锂产量环比增加170吨至24065吨，11月产量环比增加3%至103740吨。宁德枧下窝矿山仍未复产， 宜春和青海地区生产企业均收到矿权转让重审的通知，供应受到影响。三季度澳矿实现对成本的管控，澳矿进一步降本空间极为有限， 主流澳矿基本均已下调25财年资本开支。海外进口方面，2025年10月国内进口锂精矿为65.2万吨，环比减少8.3%，其中进口量前三 的国家分别为澳大利亚、津巴布韦、尼日利亚。10月澳大利亚进口锂精矿环比减少15%，来自津巴布韦进口15万吨，环比增加41%， 来自尼日利亚进口12万吨，环比持平。10月碳酸锂进口23881吨，环比增加21.9%，来自智利进口1.48万吨，占比62%。 成本：进口锂辉石精矿CIF价周度环比上涨，部分外购锂矿生产碳酸锂厂家出现成本倒挂。自有矿石及盐湖企业利润有一定支撑，氢 氧化锂厂商成本压力较大。 长江期货股份有限公司交易咨询 ...

铜周报：美联储降息偏鸽，纽铜库存持续新高 2025-12-15 01 主要观点策略 02 宏观及产业资讯 03 期现市场及持仓情况 目 录 04 基本面数据 01 主要观点策略 01 上周行情回顾 p 上周沪铜偏强震荡。截至上周五收至84080元/吨，周张幅1.40%，铜价再创历史新高，但周末夜盘大幅回落。宏观方面美联储如 期降息25基点鲍威尔表态偏中性，同时重启扩表。国内召开中央经济工作会议提振市场情绪。基本面铜精矿TC仍处于历史负值低位， 自由港的印尼Grasberg预期将于明年二季度复产，铜矿紧缺支撑铜价中枢，下游淡季需求放缓，但新能源、储能相关的铜箔开工率仍 有所提升，铜价或延续高位震荡运行。 60000 65000 70000 75000 80000 85000 90000 95000 100000 25-12-12 25-12-08 25-12-02 25-11-26 25-11-20 25-11-14 25-11-10 25-11-04 25-10-29 25-10-23 25-10-17 25-10-13 25-09-29 25-09-23 25-09-17 25-09-11 25-09-05 ...

长江期货尿素周报： 供需面偏稳 关注短期消息影响 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字【2014】1号 2025-12-15 【产业服务总部 | 能化产业服务中心】 研 究 员：张 英 执业编号：F03105021 投资咨询号：Z0021335 1 市场变化：价格：尿素周度价格下行明显，12月12日尿素2601合约收盘价1625元/吨，较上周下调48元/吨，期间最 高1670元/吨，最低1624元/吨。尿素现货河南市场日均价1670元/吨，较上周下调22元/吨，跌幅1.3%。基差：尿素 现货价格偏稳，期货价格下行，主力基差连续走强，12月12日河南市场主力基差45元/吨，周度基差运行区间28— 45元/吨。价差：尿素1-5价差窄幅震荡，12月12日1-5价差-58元/吨，周度运行区间（-68）—（-58）元/吨。 2 基本面变化：供应端中国尿素开工负荷率83.95%，较上周提升1.19个百分点，其中气头企业开工负荷率63.6%，较 上周降低4.54个百分点，尿素日均产量19.79万吨。供应方面，下周山东检修装置或将复产，日产量仍在20万吨附近。 成本端无烟末煤市场延续下行，块煤价格以稳为主，截至 ...

长江期货粕类油脂周报 2025-12-15 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 【产业服务总部 | 饲料养殖团队】 研 究 员：叶 天 执业编号:F03089203 投资咨询号:Z0020750 01 02 油脂：报告及基本面偏空，豆棕油比菜油 更弱 豆粕：成本叠加去库支撑，价格偏强运行 目 录 01 豆粕：成本叠加去库支撑，价格偏强运行 01 豆粕：成本叠加去库支撑，价格偏强运行 资料来源：同花顺 USDA 长江期货饲料养殖中心 ◆ 期现端：截止12月12日，华东现货报价3070元/吨，周度上涨50元/吨；M2601合约收盘至3083元/吨，周度上涨47元/吨；基差报价01-10元/吨， 期现逐步回归。周度受大豆到港通关时间延长，同时大豆逐步进去去库周期，供需收紧下价格走势偏强，同时拍卖大豆价格在3900元/吨以上， 支撑豆粕底部价格；远月受天气好转以及成本低位，价格呈现偏弱走势。 ◆ 供应端：目前市场暂时维持南美2025/26 年度大豆的丰产预期，全球大豆总供应量增幅低于总需求增幅，期末库存及库销比均高位回落，供需 格局略微收紧。全球2025/26年度产量达4.22亿吨，同 ...